高新技术企业价值评估方法研究_开题报告

一、国外研究现状

Kaplan和Ruback（2018）使用股票的市场价值和息税前利润评估了较高负债的企业，同时还用现金流折现估值，得出的两种结果相近。

Kim和Bitte（2019）使用市盈率、市净率以及市销率等比率对企业价值进行评估，并将结果进行对比，得出了比较小的误差。

Patrick Gaughan （2018）认为市场法是计算企业价值最简便、迅速的方法。无论是成本法还是市场法，都是试图在现有的市场中寻找企业合适的价值，而忽略了企业未来的发展价值。

    Hayes（2018）认为传统的净现值法没有考虑到投资的过程是“不可逆”的，

即对未来存在的不确定性视而不见，缺乏远见而丧失了投资机会。

Biddle (2018 )对会计报表科目是否需要调整进行了研究，认为调整后所得到的EVA指标更能够解释调整前的EVA指标所得出结论的能力。

Jerold L.Zimmerman（2018）在《EVA与部门绩效评估》中指出，运用绩效指标可以发现使企业价值提高的动力。

一、国内研究现状

徐文静（2019）专利权现有评估方法主要有五种:成本法、市场法、收益法、期权法、模糊综合法。经对五种评估方法的比较显示我国现在实际应用收益法,其他方法辅助修正。案例分析中使用收益法,参考了山东明仁福瑞达制药有限公司明仁牌颈痛颗粒的相关收益情况对武汉某高科技医药生产公司自行开发的一种治疗颈椎病的中药冲剂专利技术进行价值评估,计算获得结果。

赵卫卫（2019）价值管理的核心是价值评估。然而任何企业都有各自的生命周期,与一般企业相比,高新技术企业周期性特色显著,因此从其生命周期各阶段的特点及影响价值创造的因素入手评估高新技术企业价值,针对其价值驱动因素选择相应的价值评估方法,可以为高新技术企业价值评估提供有益的思路。

陈海姣（2019）高新技术产业由于技术含量高及高风险、高收益等特点,已经成为知识经济时代的主要支柱,高新技术企业价值评估成为资本领域的核心问题。针对高新技术企业自身的特点,本文指出了目前传统的企业价值评估方法存在的问题即难以客观地评估高新技术企业价值,提出了引入模糊数学方法来改进高新技术企业价值评估的计算,从而使高新技术企业评估方法更科学、更合理。

蒋大富（2018）本文从高新技术企业的特征及对高新技术企业价值再认识的基础上,结合现行企业价值评估方法的优缺点,提出高新技术企业价值评估应将收益法和期权定价法结合起来,以全面、真实地反映高新技术企业的特征及其价值。

王威（2019）我国的经济发展迅速,企业的并购、重组、投资、融资、上市等行为频繁发生,高新技术企业作为最有竞争力的企业之一,资本运作行为更是活跃;高新技术企业的估值——即价值评估是高新技术企业开展资本运营的基础,同时又是价值评估中的热点与难点,文章就此问题展开研究。

    通过对文献的梳理可以看出，国外的价值评估起源于对价值的认识，并随着各种理论的提出而不断的完善和丰富，自由现金流量折现向成为了价值评估的主流方法，被理论界和实务界广泛接受。而实物期权法的出现，丰富了价值评估方法，使得价值评估更加完善。国内价值评估方法的研究建立在国外价值评估方法的基础上。通过不断的研究和应用，国内学者逐渐认识到收益法评估高新技术企业价值，具有很大的局限性，因为高新技术企业本身具有高风险，高投入，收益不确定等特点。而实物期权法可以对这种不确定性产生的价值进行评估，然而只用实物期权法又会忽略高新技术企业现有资产获利能力产生的价值。因此将实物期权法与收益法组合起来，评估高新技术企业价值，既能反应高新技术企业现有资产的获利能力价值，又能反应潜在机会获利能力产生的价值。

B. 范文提纲格式

 引言

相关理论概述

高新技术企业

价值评估方法

二、A公司投资控股有限公司企业价值评估

（一）A公司简介

（二）企业价值评估过程

1.现有资产获利能力价值评估

2.潜在机会获利能力价值评估

3.A公司企业价值

三、A公司企业价值驱动因素分析

四、A公司企业价值管理优化

（一）提升自由现金流量增长率和投资资本回报率

（二）降低资本成本

（三）项目预期收益现值

（四）项目投资资本

（五）收益波动率

（六）到期时间

结束语

C. 参考文献

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