论上市公司筹资方式现状－－蒙牛筹资案例分析_开题报告

一、文献综述

（一）国内研究现状

目前，我国市场经济处于发展阶段，资本市场还不完善，上市公司资金短缺的问题很普遍，筹资已是每个上市公司财务部门的一个重要环节。企业筹资方式包括股权筹资、债券筹资、借款筹资、商业信用、国家投资、补偿贸易、租赁筹资、联营筹资等。筹资方式的选择直接影响企业的资本结构、经营模式以及重大经营决策的选择。如今很多上市公司的筹资方式现表出与发达资本市场经济条件下企业筹资惯例不相吻合的特征，出现了公司筹资先依靠外部融资，再求助于内部融资的倒置筹资顺序，偏好股权融资，以及资产负债率偏低等现象。原本上市公司在融资渠道和方式上的选择应该灵活多样，由于我国资本市场自身发展的欠缺，使上市公司在筹资过程中存在诸多问题。

（二）国外研究现状

国外资本市场比我国的市场更为成熟，经过国外学者的长期探索和研究，提出了自己的观点： （1）现代公司资本结构理论的重要逻辑起点是Modigliani and Miller 1958年6月份发表于《美国经济评论》的范文，也即MM定理的最初形式,它指出：如果①不存在破产风险；②个体可以在无风险市场上以市场利率借贷；③不存在税收；④不存在交易成本，那么公司的价值与其资本结构无关；不存在可以使得公司价值最大化的最优资本结构。  （2）20世纪七八十年代后产生了一批新的资本结构理论。其中美国经济学家梅耶（Mayer）就提出了著名的啄食顺序原则：①内源融资；②外源融资；③间接融资；④直接融资；⑤债券融资；⑥股票融资。西方发达国家如英美等国的企业在选择筹资方式时，一般都遵循所谓的“啄食顺序理论”，即企业筹资遵循内源融资，债券筹资，股权筹资的顺序。  （3）爱莫瑞，分尼特和斯托提出了代理成本理论，他们认为根据代理成本理论，债务资本适度的资本结构会增加股东的价值。 

    此外，还有其他的一些研究学者提出了不同的资本结构理论的观点，纵观这些理论的内容，结合企业的实际情况，我们都可以看出，任何一种理论的提出都有具体的实例来证明其意义。国外关于这个方面的研究水平已经远远超过中国，中国可以借鉴其成功之道，结合自身的实际来进行具体的实践。以找到适合自己的筹资方式。

二、范文提纲

一 上市公司筹资现状

1 筹资方式概述

2 各种筹资方式优缺点比较

3 目前企业惯用的筹资方式

 二 上市公司筹资方式的影响因素－－结合案例说明

1 市场因素

2 企业发展因素

3成本因素

三 筹资方式的优化及研究

注重筹资方式的优化

  1 发展债券市场

  2 负债筹资

  3 实行可转换债券

加强政策配套机制

  1 加强法律系统建设

  2 建立有效地偿债保障机制

优化股权结构

  1 合理调整股权结构

  2 改善投资机构

  3 建立市场约束机制

三、参考文献

[1]石义园. 上市公司的股权融资偏好问题[J]  商，2015，15：208

[2]李建辉. 上市公司筹资方式研究[J].经济研究导刊,2014，18：113－115 

[3]关鉴航. 上市公司筹资方式偏好的因素分析[J].吉林省经济管理干部学院学报,2014，04：25－28 

[4]张玉海. 企业筹资方式的比较与选择探讨[J].中国外资2012，09：56－58  

[5]张玉良. 企业筹资方式及风险防范研究[J],管理观察.2010 (26) 

[6]彭立民. 我国上市公司筹资问题分析初探[J].中国乡镇企业会计,2012，06：（15）49－50 

[7]朱敏.  解决中小企业筹资问题的对策[J].中小企业管理与科技,2010（4） 

[8]朱敏. 中小企业筹资渠道和筹资方式存在的问题[J].商业文化,2010（2） 

[9] 某企业筹资方式的调查研究[Z] 百度文库。 s://wenku.baidu.com  2011，06，02

[10]王胜瑞  关于上市公司筹资方式的选择与比较[Z].百度文库： s://wenku.baidu.com  2016，08，11