我国民营企业海外并购财务风险分析与防范——以浙江龙盛并购德司达为例_开题报告

一、文献综述

（一）国内研究现状

21世纪后，我国企业才真正意义上踏上海外并购之路，起步时间晚，导致我国海外并购的案例相对较少。国内研究者对其过程中产生的财务风险的研究与国外相比相对较少，至少还未形成完整的风险管理系统。

田露，李留宇（2015）认为民营企业自有资金有限，伴随海外并购规模的逐步增大，现有资金很难顺利完成并购。并购过程通常需要内外部融资手段为企业筹集资金。融资结构的科学性能够避免企业出现融资风险。各种融资方式通常能够带来不同的融资风险。浙江龙盛并购德司达，不仅应考虑到并购所需的大量资金，而且还要注重融资方案的合理性，否则将出现较高融资风险。

潘乐媛（2015）认为海外并购周期长，无论是在初期策划阶段、中期并购阶段或者后期公司整合阶段都存在相应的财务风险，对此，民营企业需要提高重视程度，加强财务风险防范意识，学习财务风险管理策略，根据自身情况针对海外并购不同时期的风险进行预测评估，制定相应规避策略。在财务风险规避策略方面，我国民营企业应全面展开调查，完全了解现行财务报表中存在的缺陷，通过科学有效地方法进行符合企业长久发展的自我评估。

吕宏芬，岳甚先（2015）认为尽管我国越来越多的民营企业开始进行海外并购，但是基于我国海外并购时间短，存在着经验不足的问题，特别是财务风险管理方面，有待加强。同国企相比，民营企业类别比较多，根基较浅，某些民营企业的经营管理属于家族管理式，缺乏系统系和规范性，进而企业就会承担较大的财务管理风险。通常，民营企业比较重视市场占有率与自身发展，而对财务风险比较忽视，防范意识也比较低，进而很难成功地完成海外并购。

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（二）国外研究现状

国外对于海外并购的财务风险的研究已经呈现系统化规范化的趋势。在并购风险的定义、产生原因和风险控制这些方面的研究成果相对成熟，对我国学者在对海外并购财务风险研究时具有重要的参考价值。

Cousins（2017）认为浙江龙盛应确定自身战略规划，并且在收购开始之前能够详细了解德司达。双方在战略发展上有明显差异，将导致后续的整合并购工作。德司达一旦出现粉饰报表的状况，企业将对其表外资产以及负债内容毫无了解，这种情况下导致实际估值不准确，企业对于德司达的整体状况了解将出现部分缺失，战略决策风险较高。

Books（2017）认为浙江龙盛面对收购德司达可能出现的战略决策风险，放眼全球宏观行业背景，细致剖析自身企业状况，确定企业将来的发展方向。浙江龙盛在并购德司达前夕，双方通过日常业务往来了解到德司达的各方面信息。双方管理层彼此较为熟悉，因此有助于约谈并购事宜。浙江龙盛抓住德司达破产的机会，顺利并购体现出了龙盛在全面掌握了德司达各方面信息之后采取的规避战略风险措施。

Lins（2017）虽然在海外并购中，民营企业也是主要力量，但是其劣势仍旧不可忽，它的并购规模依旧不大，也无法支付高额费用来并购一些优势海外企业。西方国家的经济因为金融危机而增长缓慢，众多受影响的海外企业渐渐运转困难，在这种情况下，其市值就有可能下降或者被低估。民营企业借助这个环境将这些企业并购，借此将企业国际化，然而这种策略必须具有远瞻性，符合企业长久发展不然就会得不偿失。

在总结国外学者研究的基础上，着力于我国民营企业海外并购的实践，通过结合某一行业企业的特殊性，对民企海外并购财务风险的防范提出了一些建议。但是相关的文献依然较少，在这种时候，我国的理论研究者就被寄予厚望，希望可以通过更多的研究，与实践相结合，完善我国民营企业海外并购的财务风险防范体系，对我国企业的海外并购提供理论指导。

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二、范文提纲

一、引言

二、浙江龙盛并购德司达公司并购双方的基本情况

（一）浙江龙盛集团股份有限公司基本情况

（二）德司达集团基本情况

二、浙江龙盛并购德司达公司并购原因剖析

（一）规模得到一定扩大

（二）企业核心实力

三、浙江龙盛并购德司达公司后的财务指标分析

（一）盈利水平剖析

（二）偿债水平剖析

（三）营运能力具体剖析

四、并购各阶段财务风险具体剖析和预防措施

（一）并购准备期间面临的财务风险

（二）并购实施期间面临的财务风险

（三）并购整合阶段所存在的财务风险

五、结论

三、参考文献

[1] 田露，李留宇.降低并购风险需建立全面风险管理框架[J].国际融资，2015（01）.

[2] 潘乐媛.基于互联网企业并购的财务整合风险及措施的分析[J].财经界(学术版)，2015（03）.

[3] 吕宏芬，岳甚先.中国商业银行的并购效率和风险研究[J].经济研究导刊，2015（03）.

[4] 屠雯珺.宁波企业跨国并购的现状、动因、风险评估及政策建议[J].宁波大学学报(人文科学版)，2015（01）.

[5] 王静.上市公司并购绩效分析——基于不同并购方式的典型并购案例[J].财会通讯，2015（01）.

[6] 车莹.企业并购中的财务风险与防范[J].黑龙江科学，2015（01）.

[7] 王玺.论企业并购后的整合[J].橡塑技术与装备，2015（02）.

[8] 罗敏.基于核心竞争力思维的企业并购财务风险防控探究[J].财会通讯，2015（02）.

[9] 胥娟娟，樊启明，施晨.我国上市公司并购重组的风险管理研究[J].中小企业管理与科技，2015（03）.

[10] 周旭红.基于企业并购过程中财务风险控制的分析[J].财经界，2015（02）.