浅析中小企业融资问题以浙江省Z公司为例-开题报告

   一、国内研究现状

由于中小企业融资问题具有普遍性，所以，国内涌现出大量的相关研究。总体而言，国内的许多研究是对国外研究的继承和发展，通过对国内实证的研究进一步论证国外的基本理论，同时也在此基础上发展出一些符合中国特色的理论特点。本文对主要就中小企业融资问题进行梳理，主要研究如下：

（一）关于中小企业融资困境的成因问题

1.信息不对称是致使中小企业融资难问题的关键。林毅夫和李永军提出，因为存在着信息的不对称，绝大多数中小企业在外部融资过程中会利用信息不对称的优先获取权去损害投资者和贷款人激励因素中的经济利益，从而造成道德风险和逆向选择。

2.外部融资环境欠缺是导致中小企业融资困境的重要因素。一些学者，如苏存和钱程认为，与国有企业相比，中小企业在市场竞争、贷款申请、法律等多个方面受到歧视，而这种歧视并不完全出于企业规模，更深层次来说是出于企业所有制，因为，一般而言，国内的中小企业有很大一部分为私有企业。张琦和范祚军认为中小企业融资困难的主要原因是社会融资机构的相对缺乏，主要由两方面造成：一方面是社会中企业协会不能发挥出它有效的作用，另一方面是没有建立针对中小企业融资难的担保机构。

3.中小企业自身也是遭遇融资困境的重要影响因素。唐新贵和冯宇认为，中小企业自身问题是造成融资难的关键原因，我国中小企业尚未完全建立起现代企业制度，财务管理和经营管理等方面也很不规范。由于中小企业财务制度不健全，一旦出现经营困难，就会想尽办法来拖欠还款奔袭，这就会给银行等金融机构的造成很大的安全威胁，信贷资金难以收获。因此，中小企业针对这些问题就应该从根本上去改变。

还有从综合分析：陈艳和张明悦首先分析了影响中小企业融资能力的主要因素，通过内源和外源两个方面展开分析，并运用实证检验结果分析了中小企业内外源融资低下的相关原因，他们认为，中小企业外源融资难的主要原因是企业中担保金的缺乏，企业竞争能力弱以及银行中相互之间“好大喜功”；内源融资的原因在于中小企业自身经营效益低、财务制度不健全和中小企业融资渠道的相对狭窄造成的。

（二）解决中小企业融资困境的相关对策。金丽红认为，建立专门针对中小企业的金融机构，比如政策性银行是解决中小企业融资难最直接的方法。而张杰则认为，建立中小企业融资机构并不特别理想，由于企业和银行之间存在着逆向选择，最根本的方式就是发展中小企业之间的信用互助，加强信用建设，建立和完善中小企业的信用担保体系和保业监管机制。郑立文认为应该有效的建立全国范围内的征信机构、信用体系以及市场机制，这对解决中小企业的信用贷款起着决定作用，这样才能使金融体系得到有效的配置。顾本方认为我国应该组织成立全国范围内的中小企业信用担保协会，该协会能够承担中小企业的融资贷款所需的担保。

二、国外研究现状

对于中小企业融资困境的成因问题，在目前国际学术领域比较统一的看法是关于信息非对称理论。Sticlitz和Weiss提出的关于信贷配给的相关理论中描述了大企业相比较于中小企业更容易获得银行等金融机构的贷款支持。该理论表明，在信贷市场上，中小企业和银行等金融机构之间存在着信息不对称的情况下，其中道德风险和逆向选择必定会发生，这样导致的后果就是银行等金融机构的信贷风险就会明显增加。国外一些学者后续研究也证实了Sticlitz和Weiss的经典理论，并在相关程度上分析总结了中小企业和银行等金融机构之间存在的一定关系。还有关于银行规模与中小企业贷款关系的研究，Berger等人认为，大银行的合并的影响之一是削减了其对中小企业的贷款数量，而小银行的合并却使中小企业得到更多的贷款，但Rosen等人的研究显示，贷款规模与银行规模没有直接关联。银行规模变化影响的是贷款利率，而贷款利率的变化最终影响中小企业的贷款规模。因此，贷款利率是银行规模与中小企业贷款规模之间的中间变量，而后两者之间没有直接的关联。

针对中小企业融资难的解决对策方面问题，Berger和Udell提出的“中小银行优势”的假设，他们认为应该积极发展各种中小金融机构，比起大型金融机构而言，中小企业能够从中小金融机构更容易获得贷款支持。但是部分学者对于大力发展中小金融机构问题还是存在着比较大的正义。Modigliani和Miller提出的针对现代资本结构理论的研究，他们认为在完美市场假设的提前下，企业的价值与融资结构并不存在着显著关系的论断。 

还有部分学者着重研究民间中小企业融资风险管理问题。Mckinnon曾提出发展中国家要想迅速发展，必须减少政府对金融的干涉，进行金融深化。金融深化可以使各方面的资金有效利用起来，并且满足市场需求，进而提高市场资源配置效率。该观点提出金融深化，但却忽略在正规交易过程及事后的成本风险管理，经过拉美和非洲的案例得知，金融深化并没有效果，导致市场动乱，而是应该进行有效的风险管理，从而提高市场资源配置。   

B. 范文提纲

一、中小企业融资的理论基础

（一）非对称信息理论

（二）中小企业融资周期理论

（三）关系型融资理论

二、浙江省中小企业发展概况

（一）我国中小企业的界定

（二）浙江省中小企业的总体情况

（三）中小企业在浙江省经济中的重要作用和地位

三、浙江省Z公司融资问题分析

（一）浙江省Z公司基本概况

（二）浙江省Z公司融资活动

（三）浙江省Z公司融资情况分析

  1. 公司融资活动历程

  2. 公司融资情况分析

（1）内部因素分析

  1.1 自身融资能力不足

  1.2 信用有待提高

（2）外部因素分析

  2.2 直接融资渠道不通畅

  2.3 间接融资渠道困难

四、浙江省Z公司融资问题解决措施

（一）提高公司自身融资能力

1.内部管理机制自我完善

2.发展关系贷款

3.提高公司信用

（二）优化外部融资环境

1.拓宽直接融资渠道

2.完善间接融资市场

五、结论

C. 参考文献

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