中小企业融资难问题研究--以兴业医药公司为例_开题报告

林毅夫认为，现有我国的银行体系高度集中，没有建立专门为中小企业融资的中小银行是民营中小企业融资难的原因之一。

张杰认为，我国市场经济体制对国有企业大力金融支持，以致中小企业一时无法在国家控制的金融制度中得到支持和保护。

杨阿勤指出，中国现行的以政府为主导的间接融资制度决定了当前中小企业融资渠道，资金供不应求。但中小企业融资的特殊性决定了其财务需求并不容易实现。中小企业融资有三个特点：第一需求资金总额非常大。一大批中小企业集团决定资金总需求巨大；第二单位需求量较小。组织规模相对较小，决定单位需求有限；第三财务风险。中小企业规模小，信用评级低，管理基础差，经营风险大。而金融市场的信息不对称使外部供应商难以把握企业的发展前景和财务状况。对于金融机构来说，中小企业的财务风险远远大于大企业。

薛庆指出：中小企业通过发行债券融资非常困难，中国“公司法”明确规定，发行债券的主体必须是国有独资公司，国有有限责任公司股份有限公司“公司法”还规定：有限责任公司净资产6000万元，公司净资产3000万元，是发行主要发行条件的发行主体发行主体问题的中小企业只有少数几家企业，符合这一条件，对于中国的中小企业来说，条件非常苛刻，根本无法通过这个融资融资

二、国外研究

Myers和Myers Majlaf共同提出了“融资顺序偏好”理论。该理论认为中小企业并不是按照传统的方式——以最优资本结构为目标的方式进行融资，在中小企业的发展中，企业会担心核心控制权的稀释和丧失，所以更倾向于采用对企业干预程度最低的方式融资，即采用先内源后外源，外源中先债权后股权的融资方式进行融资，同时该理论还提出银行融资具有低成本优势，因而中小企业融资的主要来源是银行信贷融资方式。

Bergen  Miller, Pertersen, Rajanand Stein 以不完全契约理论为基础，认为小型金融机构在处理软信息的业务中，要比大型金融机构能做得好。小银行与中小企业之间关系较为稳定，信息交流更为充分，基层信贷经理可以直接与借款人打交道，对于中小企业的信息掌握方面具有优势。而大银行却无法缓解企业的信贷约束，这是因为大银行与其借款企业距离很远，银企间缺少直接的交流，与借款企业关系短且不紧密。他们认为，对中小企业的贷款是一种典型依赖软信息的业务，中小企业没有建立起规范的财务报表体系，大银行在软信息处理方面不及小银行，所以大银行对于中小企业的贷款是缺乏意愿的。另外，小银行能比大银行更好地收集，处理和利用软信息。

一、引言

二、理论基础

（一）资本结构理论和金融成长周期理论

（二）交易成本理论

三、兴业医药有限公司融资状况分析

（一）兴业医药有限公司简介

（二）兴业医药有限公司融资基本现状分析

1.融资环境

2.融资渠道

3.融资能力

（三）兴业医药公司融资问题剖析

1.内部管理体系不科学

2.财务管理体系不完善

3.信贷体制制约

4. 信息壁垒

四、兴业医药公司融资难存在问题的原因分析

（一）融资渠道单一

（二）融资成本高

（三）信用等级低

（四）信息恶意隐瞒

五、提升兴业医药有限公司融资能力的建议

（一）提高企业自身的融资环境

（二）努力降低融资成本

1.发挥集群融资优势降低信贷成本

2.提高公司偿债能力降低信贷门槛

3.借助政府公共服务分摊交易成本

（三）着力优化融资结构

1.提高内源融资能力

2.合理运用财务杠杆

（四）大力规范财务信息披露

结论

参考文献

[1]林毅夫，从浙江模式的经验看我国中小企业信川担保模式的建立[J]，上海金融，2015.

[2]张杰,中小企业融资难的现状、原闪与对策建议[J].发展研究，2017.

[3]杨阿勤,中小企业融资问题及对策——国内外研究综述[J]，经济研究导刊，2015.

[4]薛庆,非公开资本市场支持中小企业融资的有效性探讨[J]，金融与经济，2016.

[55]Berger A.N.,Rosen,R.J.,Ude11,GF.2001,"The effect of Market Size Structure on Competition:The Case of Small Business Lending", Board of Governors of the Federal Reserve System Working Paper.

[6]Isaksson,Anders,2002,"The Imoportance  of Informal Finace  in Kenyan Manufacturing",UNIDO Working Paper,No.5。