我国制造业上市公司高管薪酬结构与企业绩效的关系研究-开题报告

（一）国内研究现状

公司绩效的好坏向来都是企业家、股东等利益相关者重点关注的对象，而对公司绩效影响因素的相关研究也是层出不穷，不同的学者从多种角度对其作出了有力的分析和验证。在诸多影响因素当中，高管薪酬相关影响因素是最重要的影响因素之一，莫冬燕等（2010）在对上证180和深证100指数中的成分股进行分析时，发现我国大型上市公司的绩效与企业高管的年度薪酬呈显著正相关关系。曹廷求等（2011）在对2000 年到2009 年沪深两市上市公司绩效影响因素的研究中，通过统计分析等方法发现了样本公司的高管薪酬水平与其公司绩效呈现显著的正相关关系。刘绍娓等（2013）对沪深两市296 家国有和176 家非国有A 股上市公司的绩效影响因素探索时，在控制了相关的影响变量因素后通过回归分析同样发现，高管薪酬水平对于公司绩效呈现显著正相关。

上述研究是针对总体上市公司样本的绩效分析，那么在区分了不同的行业之后公司绩效与高管薪酬等因素是否还存在类似的影响关系呢？扈文秀等（2011）在对2001年-2008年之间的金融类上市公司的绩效与高管薪酬进行相关分析后，发现在金融类上市公司绩效与高管薪酬结构和水平均没有显著性关系。然而，随后的杨睿娟等（2012）人在对2010年我国电子信息行业上市公司的绩效影响因素进行分析时，发现高管薪酬水平与公司绩效、公司规模、流动资产周转率等因素均呈现出显著正相关，而对公司所处地区及总资产周转率均没有显著性关系。同样，李斌等（2013）也发现了我国制造业上市公司绩效与高管薪酬呈现出显著正相关的关系，然而，在研究高管薪酬相关因素对公司绩效影响时，郭昱等（2013）将薪酬的概念进一步细化，即包括薪金和激励。而激励中又包括短期激励—奖金和长期激励—股权激励，文中作者对A股市场的上市公司高管薪酬与公司绩效因素（息税前利润和股票市场表现）进行了回归分析发现，高管薪酬结构对公司长期绩效的表现确实有显著性影响，但是高管持股人数的比例需要控制在一定范围之内才会有这样的效果。

（二）国外研究现状

国外学者对公司绩效的研究起步较早，早在1984年Anne T.等（1984）学者就对国外上市公司的内部管理机制对公司绩效的影响作出了相关研究，包括对高管的薪酬和管理方法的改变对公司绩效的影响等，并使用1977年-1980年间的实证数据使结论得到了验证。Michael C.等（1990）在研究公司绩效与高管薪酬的关系时，通过相关历史数据的分析和研究发现高管薪酬与公司绩效间的显著正向影响关系，并计算出了相关变动比例。Morris C.（2000）在基于委托代理理论的基础上研究公司CEO薪酬与公司绩效关系时，通过回归分析的方法也发现了二者之间的正向显著的影响作用。Daniel Bergstressera等（2004）在随后的研究中进一步证实了公司CEO薪酬与公司绩效的这种紧密的相关关系。Ivan E.等（2006）则发现了CEO薪酬与公司董事的薪酬之间存在正向的显著相关性，还进一步证实了这种关系产生的原因与二者过高的报酬有关，并且这种报酬也会导致公司绩效的下滑。

MATTHEW S.(2006)在研究CEO薪酬与公司市场价值之间关系时，在控制了CEO与公司合约的有效性和同时性两个因素的基础上，作者得出了上述两种因素间的显著正向关系。Giorgio等（2008）通过1996-2002年间新创公司的面板数据分析，发现了公司中高管薪酬的高低与企业规模的大小显著相关且关系十分稳定，尤其是在2000年资本市场的崩盘事件发生之后，这种影响效应更加显著。最近的研究成果中，Huimin Chung等（2015）在研究上市公司自愿披露信息程度、高管薪酬和公司市场价值之间的关系时，通过详尽的统计数据分析发现，当上市公司自愿披露相关信息的时候，其高管过量的薪酬会对公司市场价值起到显著地正向影响作用，而且这种作用在总公司的下属分公司当中更加显著。此外，自愿披露信息的上市公司会更有效的缓和代理人问题，尤其是当控股股东拥有更高的个人利益激励机制或者公司有更高质量的公司治理能力。

总而言之，从国外学者的相关研究结论来看，他们对于公司绩效与高管薪酬间影响关系所处的不同情境之间所产生相互关系研究的比较细致，相关控制因素和条件考虑的较为成熟，为该关系的理论探索提供了较为扎实的理论基础和依据。然而，这些结论都是基于国外的发展相对更加成熟的资本市场上市公司的情况，对于我国新兴资本市场的上市公司这些情境中公司绩效与高管薪酬之间的关系是否成立还需进一步研究。

综上所述，公司绩效的高管薪酬影响因素的中外研究成果较为丰富，但是在国内研究中细化到某个行业的研究还相对匮乏。尤其是制造业上市公司的相关研究，虽然也有学者的一些研究成果，但是相关影响因素还有进一步细化和分析的空间。此外，高管薪酬影响因素中薪金和短期、长期激励因素的相关研究在相关具体行业领域还有进一步拓展和分析的余地。基于此，本文的研究拟在深市上市公司中选择制造业行业公司，对其发展绩效与高管薪酬的各方面因素进行验证性分析和研究，以期达到相关统计结果。

二、范文提纲

引言：选题的背景

研究的意义

（一）研究的理论意义

（二）研究的现实意义

二、国内外高管薪酬结构与公司绩效关系研究综述

（一） 国内综述

（二） 国外综述

三、制造业上市公司高管薪酬结构现状分析

（一）制造业的发展历程

（二）制造业上市公司的现状分析

（三）制造业上市公司高管薪酬结构现状描述

四、建立高管薪酬结构与公司绩效相关性分析模型

（一）指标体系的设计原则

（二）指标的选取

（三）评价方法的确定

五、高管薪酬结构与公司绩效的关系分析

（一） 数据来源 

（二） 实证分析

（三）研究结论小结

六、政策建议

三、范文研究方法及研究的重点和难点

1. 研究方法

    （1）理论分析与实证分析相结合

    本文一方面首先对本文的研究背景进行解释，其次对回归分析模型的理论进行阐述，在此基础上，建立对上市公司绩效产生影响的相关因素回归模型，而后分别对回归模型结果进行分析、比较、综合，并针对相关结论提出有效提高公司绩效的对策。

    （2）定性分析与定量分析相结合

    本文运用大量的数据、图表和图形，借助了EXCEL、WORD、SPSS等工具，采用定性分析与定量分析相结合的讨论方式，分析出制造业上市公司（深市）绩效影响的相关因素，并根据实证研究的结论进行分析，提出政策建议

2. 研究的重点和难点

    重点

    探索制造业上市公司绩效的相关影响因素，并建立其对应的回归分析模型，为验证股东薪酬结构对上市公司绩效的影响提供实证依据。

    难点

（1）收集和获取（深市）制造业上市公司的股东薪酬结构、以及公司绩效等原始数据。

（2）寻找相关上市公司绩效的相关影响因素，并以此建立起上市公司绩效影响因素的回归分析模型，进而验证相关假设。

四、参考文献

[1]Anne T. COUGHLAN , Ronald M. Schmidt. Executive compensation, management turnover, and firm performance An Empirical Investigation[J]. Journal of Accounting and Economics 7 (1985) 43-66.

[2]Daniel Bergstresser, Thomas Philippon. CEO incentives and earnings management[J]. Journal of Financial Economics 2006(3): 511–529.

[3]Giorgio Canarella, Arman Gasparyan. New insights into executive compensation and firm performance Evidence from a panel of ‘‘new economy’’ firms, 1996-2002 [J]. Managerial Finance 2008(8) : 537-554.

[4]Huimin Chung,William Q.Judge,Yi-Hua Li. Voluntary disclosure, excess executive compensation, and firm value[J]. Journal of Corporate Finance,2015(4):64-90.

[5]Ivan E. Brick, Oded Palmon , John K. Wald. CEO compensation, director compensation, and firm performance: Evidence of cronyism? [J]. Journal of Corporate Finance 12 (2006)403–423.

[6]Michael C. Jensen, Kevin J. Murphy. Performance pay and Top management incentives[J]. The Journal of Political Economy1990(2):225-264.

[7]曹廷求,潘旭,傅建国.高管薪酬与公司绩效敏感性的实证分析[J].山东社会科学,2011(11)

[8]郭昱.高管薪酬结构对经营绩效的影响 [J].华东经济管理,2008(4)

[9]扈文秀.金融高管薪酬与公司绩效关系实证研究[J].管理评论,2011

[10]刘绍娓.高管薪酬与公司绩效:国有与非国有上市公司的实证比较研究[J],系中国软科学,2013(2)

[11]李斌,郭剑桥.高管薪酬与公司绩效关系的实证研究[J]. 财经问题研究,2013(13)

[12]莫冬燕,邵聪. 高管薪酬、股权激励与公司绩效的相关性检验[J]. 科学决策，2010（7）

[13]王素娟.基于上市公司内部高管薪酬结构的决定因素研究[J].求索,2014.3

[14]杨睿娟.中国电子信息行业上市公司高管薪酬与企业绩效关系[J].企业经济, 2012,(10)

[15]张兴亮.浙江上市公司高管薪酬结构的变化趋势与激励效应：2003-2010[J].统计科学与实践,2012.(8)