我国煤炭行业上市公司高管薪酬与绩效研究_开题报告

（一）国内研究现状

我国对高管薪酬激励的研究相对于国外来说，开始的时间较晚，我国现代企业制度建立之后，越来越多的公司采用年薪制，同时采取措施鼓励高管持股，1998  年，我国证监会开始要求各个上市公司的高管薪酬及持股情况必须在年报中公开披露。引发了社会对我国高管薪酬的激励问题的广泛关注。由于研究结论不同，可分为以下两个类型： 

1、高管薪酬与公司绩效存在显著的正相关关系

(1)周兆生（2003）通过对于我国 A 股上市公司中的 900 多家样本进行分析可以发现，其企业高层管理人员的年薪与企业的整体绩效之间的正比关系是非常显著的。 

(2)淘金元（2007）通过对于我国的 120 家上市企业的年度报表的数据进行分析，其认为企业高管人员的薪酬与企业的绩效之间是有着非常显著的相关性的。

2、高管薪酬与公司绩效呈现微弱的相关性或不相关

(1)李增泉（2000）和魏刚（2000）是对我国高管薪酬进行实证研究较早的学者。李增泉通过对于1998年我国上市企业的数据样本进行分析，最终认为我国企业的公司绩效与企业高管人员的薪酬之间并没有非常显著的相关关系。魏刚对于1999 年我国816家上市公司的年报数据样本进行分析，对高管薪酬和持股比例对企业绩效的影响进行了研究，结论认为，高管的货币性薪酬与公司业绩之间没有显著的正相关关系；高管持股与高管薪酬之间存在不显著的负相关关系，薪酬激励效果不明显。

(2)陈皓（2008）选取了2006年 112家沪、深两地上市的房地产公司为样本，采用最小二乘回归方法进行分析，得出房地产行业的高等管理人员薪酬与企业的绩效之间的关系并不显著。 

(3)王前锋、田洁洁（2009）选取了2005年和2006年沪深两地上市的86家信息技术产业和电煤水生产供应产业公司为样本进行了实证检验，结果证明高管薪酬与公司绩效之间存在着一定的行业性差异。这说明，不同行业若采用单一的薪酬制度，对我国薪酬制度完善存在不利影响，应制定相应的薪酬制度，有利于我国公司经营业绩良性发展。

通过整体上进行观察可以看出，虽然在当前国外对于企业的绩效与企业高层管理人员薪酬之间的联系进行了非常有效的研究，但是由于在实证研究的过程中，薪酬指标、业绩指标、控制变量以及统计方法等方面有着非常多的不同，所以其研究的结果也并不会完全统一，甚至存在着非常大的差别。同时在1980年之后，由于高层管理人员在企业中有着越来越高的持股比重，所以学者在进行实证研究的过程中也将股权激励在高管薪酬中进行纳入，而在企业高管薪酬与企业的绩效之间的正比例关系还是非常显著的。

从国外学者对高管薪酬与公司绩效的研究综述来看，两者之间的结果由最开始的不相关，到后来相关，并且在这一过程中学者通过寻租理论对于这一结论进行了说明，高层管理人员在一般情况下会通过自身的权利来对于自身的利益进行保护，从而使得企业的绩效难以上升。但是由于我国的市场经济发展仍然处于初级阶段之中，所以经济体制较之国外仍旧存在着非常高的差异，国外是没有如此之多的国家控股的上市企业存在的。这就使得我国的专家和学者必须要对于我国上市企业中两者之间的关系进行深入的探讨和分析，而不能够对于西方国家的相关理论的成果进行照搬。

从我国高级管理人员薪酬与公司绩效的研究综述来看，我国对此研究起步较晚，这是由于我国的相关研究的理论缺乏以及我国的经济发展水平低下等各种的原因造成的。所以我国必须要对于两者之间的关系进行更为深入的研究，从而使得高层管理人员的薪酬制度更符合我国的经济体制。

（二）国外研究现状

由于国外的资本市场起步较早，发展迅速，公司制度也比较完善，因此对高管薪酬与公司绩效相关性的研究也比我国早出多年。随着资本市场的逐渐成熟，20 世纪80 年代，美国证券交易监督委员会开始要求披露美国上市公司高管人员的薪酬数据，因此高管人员薪酬与公司绩效的关系受到经济学家、管理学家、人力资源专家和心理学家的广泛关注，他们利用详细的数据、多次实证研究得出了较为系统的结论，获得了丰富的研究成果，大致可分为以下两种类型：

1、高管薪酬与公司绩效存在显著的正相关关系

Murphy (1985)选取美国 73个大型制造业的 500 位管理人员。1964—1981 

年的样本数据，釆用回归分析方法考察管理人员报酬与股东收益之间的关系，经研究发现，管理者和股东的利益能够通过管理者薪酬和公司绩效的关系而连接在一起，管理人员的报酬与用股价测量的公司绩效存在很强的正相关性。

 Hall和Liebman(1998)选取了 1980—1994年之间的美国的几百家上市公司的相关数据作为样本来进行研究，其对于企业的绩效以及高管人员的薪酬之间的相关性进行了深入的分析。并且发现两者之间的关系是非常密切的。随着高层管理人员持有越来越多的期权股票，其在高管人员薪酬中占到了越来越大的比例，其与企业的整体绩效方面的关系就更加显著。

Leone，Wu  和Zimmerman（2006）通过相关的研究之后得出，在劳动力市场的竞争过程中，企业高管人员的薪资水平与企业的整体绩效呈现出正比例相关的态势。

Laarni  Bulana，Paroma  Sanyala，Zhipeng  Yan（2010）通过对于美国 1992—200年之间的近千家制造业上市企业数据的回归分析得出，在大多数的制造业中，企业高管的绩效工资与企业的整体绩效之间存在明显的正相关关系。

2、高管薪酬与公司绩效呈现微弱的相关性或不相关

1925年，Taussings和Baker 经过研究，认为公司高管的薪酬报酬与公司的绩效之间的相关性很小，这是关于高管薪酬和公司绩效关系最早的研究。

Holdemess和Randall S. Kroszner选取 1936—1995年这 60 年的美国上市公司的高管持股水平数据，以托宾Q 值作为变量来衡量公司业绩的变化。结论为：管理层持股水平未能影响公司绩效，两者缺乏相关性。   

Figler和Lutz(1991)，Madura，Martin 和Jessel(1996)也经研究发现，高管薪酬的变化和公司绩效之间不存在显著的相关关系。

二、范文提纲

引言： 

一、相关理论概念

（一）高管薪酬概述

（二）企业绩效概述

二、我国煤炭行业上市公司高管薪酬的现状分析

（一）煤炭行业简介

（二）煤炭行业经营管理的特征

（三）煤炭行业高管薪酬激励制度

三、我国煤炭行业上市公司高管薪酬与企业绩效的关系研究

（一）相关性分析研究

（二）高管薪酬与企业绩效的模型分析

四、完善我国煤炭行业上市公司高管薪酬以提高企业绩效的对策研究

（一）合理应用年薪制

（二）合理分析股权比例

（三）高管薪酬与企业绩效彼此挂钩

（四）提高薪酬透明度

五、结论

三、参考文献

[1]柏培文.不同主体收入差距对我国 A股上市公司绩效影响的研究[J].国际金融研究, 2012(4): 87-96. 

[2]张正堂,李欣.高层管理团队核心成员薪酬差距与企业绩效的关系[J].经济管理,2012 (2):16-25.

[3]赵睿.高管-员工薪酬差距与企业绩效——基于中国制造业上市公司面板数据的实证研究[J].经济管理, 2012 (5): 96-104. 

[4]何凡.高管层激励股权分布结构及其成因——中国上市公司实证分析[J].当代经济科学, 2013(6): 98-103.

[5]代彬,刘星,郝颖.高管权力,薪酬契约与国企改革——来自国有上市公司的实证研究[J].当代经济科学, 2013 (4): 90-98. 

[6]徐向艺,王俊韡,巩震.高管人员报酬激励与公司治理绩效研究——一项基于深, 沪 A 股上市公司的实证分析[J].中国工业经济, 2012 (2). 

[7]程新生,宋文洋,程菲.高管员工薪酬差距,董事长成熟度与创造性产出研究[J].南京大学学报: 哲学.人文科学.社会科学, 2012, 49(4): 47-59. 

[8]卢锐.管理层权力,薪酬与业绩敏感性分析——来自中国上市公司的经验证据[J].当代财经, 2014 (7): 107-112. 

[9]张金若,张飞达,邹海峰.上市公司企业绩效对高管薪酬的差异影响研究[J]. 会计研究, 2013, 10: 63-69.

[10]吴默然.民营企业的业绩与管理层薪酬——以 2010年沪市民营上市公司为例[J].开发研究, 2014 (3): 149-152. 

[11]胥佚萱.企业内部薪酬差距,经营业绩与公司治理——来自中国上市公司的经验证据[J].山西财经大学学报, 2010 (7): 86-93. 

[12]张正堂.企业内部薪酬差距对组织未来绩效影响的实证研究[J].会计研究, 2014 (9): 81-87