我国民营企业股权激励机制的应用研究_开题报告

国内研究现状

我国的企业在股权激励方面的起步较晚，目前还处于经验积累阶段，但是在理论研究方面也有一定的建树。

刘凤玲（2014）通过研究建立了我国上市公司的经营情况与股价之间的数字模型，通过数学模型可以很清晰的看到二者之间存在正相关性，可见股权激励可以使公司的管理者与拥有者之间形成一致目标。

党秀慧（2015）主要对我国的实际案例进行研究，她收集了2007年起，3个年度的所有上市公司的股权激励方案，对方案中股权激励的达成标准进行综合分析，认为很多公司的达成条件存在严重问题，例如：指标的选取不合理或者标准过于单一等。公司的高管人员为了达成目标，往往会选择最优路径，而这个过程可能并不利于公司的长远发展，没有使股权激励达到其应有的效果，有时反而使公司高层管理人员为了获得激励而采取极端手段。

吴育辉（2014）对我国上市公司制定的股权激励方面案进行研究，他认为很多公司的董事会以及独立董事的欠缺独立性，因此CEO的话语权过大，这就使股权激励的标准存在过低的问题，CEO以及其他高层管理人员很容易就能够获得股权激励。且在股权满足抛售的条件时，相当一部分高管都会选择抛售股权，给公司造成一定的负面影响。使投资者丧失信心。

宋兆刚（2016）从股权激励带来的股权分置问题入手进行研究，他认为很多上市公司的股权激励方案欠缺合理性，过度的股权激励使得大股东的股份被稀释，对公司的控制能力减弱。民营企业在这方面相对好一些，但是也在这方面存在一定的问题。

何庆明（2014）主要研究股权激励对公司发展的正面影响，他提出，通过对我国一些上市公司的研究发现，采取股权激励可以有效提升公司的管理能力以及盈利能力，高层管理人员的持股比例与盈利能力的提升呈现出正比例关系，且这种影响的作用时间较长。

肖继辉（2012）将高层管理人员在股权激励方面或得到的报酬与公司实行了股权激励以后的业绩提升进行了对比分析，它综合了自2010年起三个会计年度，各个行业选取的500家上市公司的财务报表，发现高层管理人员获得股权激励的回报只占上市公司税后净利润的21%，这个数据有力地证实了股权激励的有效性。李增泉（2015）认为，高管持股比例应当保持在一个合理区间，但是我国地域广阔，且地域之间的经济情况差别较大，所以应当根据公司所在行业，高层管理人员的重要性程度以及地域宏观经济等诸多要素进行综合判断。

沈娴倩（2014）也是对高层管理人员的持股比例与公司盈利能力的提升之间的关系进行研究，但是他的研究更为深入，将过度激励的问题纳入其中。她选取了我国在典型行业中具有代表性的上市公司，用坐标的方式对上述二者之间的关系进行了描述，发展图线呈现出倒U型的态势，也就是说适度的激励有利于公司业绩的提升，但是过度激励往往会促使高层管理人员采取过激手段，反而会导致公司的盈利能力下降。因此，上市公司在实施股权激励的时候，一定要结合公司的内外部因素，合理的制定方案，这样才能使股权激励的效果最大化。

张维迎（2014）通过研究提出，股权激励可以有效的经营权与所有权分离产生的信息不对称，或者是行为目的不统一的问题。高层管理人员在获得股权以后，就具备了经营者与所有者的双重身份，为了自身利益的最大化会尽力提升公司的盈利能力，且因此经营者手中的股权在处置方面受到一定限制，所以这种激励的效果往往会延续很长一段时间。

国外研究现状

股权激励模式诞生于西方国家，因此四方国家企业在这方面起步较早，且已经形成了较为完善的激励体系，在这方面的理论研究也有很多。

Johnson,S.A.(2014)通过对大量公司的研究发现，西方国家公司的股权激励主要应用于对高层管理人员的激励，在所有权与经营权分离的情况下，可以有效保证高层管理人员的忠诚度，以及与股东之间达成一致的意见。例如：在实践中，股权激励的时期往往会选择在公司股价上升阶段或者公司经营向好的时期，这时股份的价值或者预期价值会有较大提升。对高层管理人员的股权处置方面也较为宽松，以此达到激励效果的最大化。很多公司的股权激励方案都是由CEO制定的，所以方案对高层管理人员会有一定的侧重，这也是股权激励的目的所在。

JC Bettis（2013）通过研究提出，高层管理人员对股权的处置能力与公司的管理息息相关，一般来说，管理水平较低的公司，其高层管理人员往往能够更容易地通过期权交易实现的套现转让，例如：通过期权倒签的方式等。Angelo（2013）认为，应当对CEO的股权处置能力进行限制，他提出董事会要保证相对的独立性，尤其是独立董事应当严格按照公司章程选举，保证其独立性，这样才能对CEO产生制约，保证股权激励的有效性。

Morck Randall（2015）通过对上市公司的研究发现，有人趋利性使然，很多持有公司股份的高层管理人员为了获取更大的利益，往往会阻止发放现金股利，而是使用公司的未分配股利进行股票回购，这样不但可以提升流通股的价格，使持股的管理层从中获利，而且还可以增加管理层持有股份的比例，提升其话语权。

Ohad Kandany（2014）对影响股权激励的因素进行研究，他提出，在以下几种情况下，公司会更加倾向于使用股权激励措施：一是与高层管理人员形成长期以及相对稳固的关系；二是当公司的资金相对紧张的时候，股权激励是最合适的激励方案；三是当独立董事在董事会中的占比较高，且独立性得到充分保证的时候，也会更倾向于使用股权激励；四是当公司经营情况向好的时候，高层管理人员更愿意接受故群激励。

二、^范文提纲

引言

股权激励的概述

运作机理

相关理论

1.委托代理理论

2.双因素理论

3.人力资本理论

模式

我国民营企业及其股权激励现状

我国民营企业发展现状

不同阶段民营企业股权激励介绍

民营企业股权激励SWOT分析

华为公司股权激励案例分析

公司简介及组织架构

华为股权激励机制背景及方案

1.华为历次股权激励

2.华为公司股权激励方案

华为股权激励机制分析

1.华为公司股权激励效果

2.华为公司股权激励存在不组

3.华为公司股权激励机制优化建议

结论

研究结论

研究局限

三、参考文献

[1]刘凤玲.我国股票价格与财务指标间的相关性研究[D]。大连：东北财经大学，2014：11

[2]张军.我国中小型民营科技企业股票期权激励模式研究[D].西安：西北农林科技大学，2012：10

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[4]吴育辉，吴世农.高管薪酬：激励还是自利？来自中国上市公司的证据[J].会计研究，2014（11）：90-93

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