完善法律机制对小股东保护的研究_开题报告

文献综述

我国资本市场相比于西方国家起步较晚，但是，近年来随着我国经济的发展，包括像金融改革、人民币国际化、沪港通等进程的不断加快，我国资本市场开始逐渐与世界接轨，发展越来越快。但与此同时，我们也应该清楚要成为一个成熟的资本市场，我们国家要走的路还很长很长。它不仅需要我们国家经济长期可持续的发展，更需要我们资本市场的“里子”更加强大。比如说我们的法律机制对于小股东合法权益的保护等方面都需要加强和健全。

当前许多学者都对我国目前法律中对于小股东权益保护方面存在的问题以及一些相关建议做了研究。一些学者认为我们目前法律中对于小股东权益保护相关规定的主要缺陷是信息披露制度不健全，包括像大股东减持股份时的减持时间、减持的目的等都缺少相关说明。因此，他们认为应该从完善信息披露制度这方面来保护小股东权益。也有一些学者从监管方面来研究，他们认为当前我国相关法律对于保护小股东这方面的监管规定太少了，导致一些上市公司大股东敢于去利用一些不合法的方式来损害小股东权益。因此，应该增加对于大股东监管方面的相关规定。

另外，由于国外相关文献对于法律机制来保护小股东的研究相对较少，所以笔者主要借鉴了国内研究者的一些建议。

（一）国内研究现状

曹富国在《少数股东保护与公司治理》中认为，由于会计准则及证券监管信息披露规则相对滞后以及监管的不严格，许多上市公司往往不及时、完整、透明地披露有关信息，造成控股股东与小股东之间信息严重不对称。股改后虽然“一股独大”现象不复存在，但关于信息披露不完备、信息不对称的问题依旧存在。这样的披露所能传递的信息十分有限，信息使用者往往无法对关联交易做出判断。隐瞒不报关联交易，实质往往是用以掩盖控股股东通过关联交易转移上市公司利益的行为。2013年11月3日，三九医药发布公告，称其大股东三九药业将用“三九”商标来偿还其曾经挪用上市公司三九医药的资金6亿元。即使如此，三九集团的全资公司三九药业仍然欠三九医药7亿元人民币。这些资金占用情况严重影响了上市公司的正常经营和发展，给上市公司带来了巨大损失。上述案例表明，信息披露不完备，资金占用和挪用的情况屡见不鲜。

李明辉在《简论中小股东利益的保护》一文中，指出当前我国相关法律对于小股东知情权方面的规定存在严重缺失。在全部流通时代，上市公司通过复杂的交易和金字塔结构以关联交易非关联化、非经常交易经常化、业务和现金流的配合制假这些方式来编造业绩的可能性会增加，期间造假期末转回，拉长造假期间，扩大造假范围、造假地域等造假形式会更复杂。控股股东获得股票流通权后，利用控股优势、资金优势、信息优势，更容易操纵市场，成为二级市场更大的庄家。还更容易将利益输送、内幕交易和操纵市场等与虚假信息披露结合起来，把二级市场收益和股指期货收益通过各种隐蔽手段，如非显性关联交易，向上市公司输送利润，同时通过二级市场和衍生品市场获得更大违规利益。在并购重组过程中，控股股东、收购人和上市公司可以利用多种形式，通过内幕交易、虚假陈述进行操纵市场，以达到获取更高利益的目的。这些手法难以及时、直接查证取证，使得小股东的知情权严重缺失。

在陈旭，熊小舟的《中国上市公司大股东与中小股东利益关系分析》中认为，法律和声誉是相互补充的小股东权益保护制度。一方面，法律作为一个事后的救济，具有强制力，对违背声誉机制的当事人(或组织)给予强有力的惩罚，有效地解决博弈终结所带来的声誉机制失效的问题。另一方面，当人们没有积极性讲声誉的时候，法律就失去了声誉基础。没有声誉做基础，法律起的作用将受到限制。声誉机制是一种比法律执行成本更低的机制，同时声誉机制又是一种长效机制，可以强化对控股股东、独立董事、经理行为的长期行为机制。声誉机制惩罚的力度远远超过法律的明示的惩罚，这在市场上是非常明显的。第三，声誉也要有相关的立法，要完善声誉的相关法律体系，使得声誉机制的发挥有章可循，也便于规范声誉行业，促使其健康规范的发展。

在冯玉华《全流通时代上市公司高管行为及监管对策研究》中认为，在公司收购法律责任体系中完善民事赔偿制度对于股东权利的保护有着重大意义。法律责任是权利保护的最后和最有力的武器，而民事责任以对权利受害人的损害赔偿为基本特征，是对股东权利最直接的保护。股份公司是合资公司，股东的财产是组成公司的基础.正如没有股东就没有股份公司一样，没有股东的财产也就没有股份公司。同样，股东权的主要内容是财产权利，在证券市场上由公司收购行为违反法律的规定而给股东造成的损害最主要的内容亦是侵害了股东的财产权利，从公平、公正的理念出发，向受到损害的股东赔偿相应的经济损失也是实有必要。所以，笔者认为，完善公司收购法律责任体系的重点是完善民事赔偿制度，而完善民事赔偿制度的首要问题就是充分重视并在实践中遵循民事赔偿优先原则。

（二）国外研究现状

Lorie和Niderhoffer的《Predictive and Statistical Properties of insiderTrading》中认为，相关法律可以对上市公司信息披露方面加强相关规定。比如在大股东减持方面，对于减持时间、减持股份数量、减持原因等都应该有明确规定，这样有助于小股东了解上市公司的各举动，以便保护自己的合法权益。

二、选题的意义

上市公司作为证券市场的主体，是证券市场得以发展的基础，小股东合法权益是否得到有效保护会直接影响到证券市场发展的稳定性。所以研究目前法律对小股东合法权益保护存在的问题，并找出存在这些问题的原因，最后提出一些完善的建议既关系到短期二级证券市场的稳定性，又关乎到整个证券市场的长期发展性。

本文首先对何为小股东做了界定，然后对小股东合法权益保护的必要性做了分析，具有重要的理论和现实意义。首先，有助于了解当前我国法律对上市公司大股东减持的现状规定。其次，分析这些规定存在的问题，并找出存在这些问题的原因，提出可行的建议来保护小股东合法权益，从而促进证券市场健康、稳定发展。

三、范文提纲

一、小股东权益的内涵

（一）小股东概念的界定

（二）股东权益的内涵

二、小股东权益保护的必要性和立法原则

（一）小股东权益保护的必要性

（二）小股东权益保护的立法原则

三、小股东法律权益保护中存在的问题

（一）信息披露不完备

（二）小股东的知情权被剥夺

（三）内幕交易侵犯小股东权益

（四）上市公司配股过程侵害小股东权益

四、小股东权益保护存在问题的原因

（（一）缺少对控股股东相关约束规定

（二）法律对小股东权益保护的缺失

（三）市场监管的缺位

五、完善法律机制对小股东的保护

（一）民事赔偿优先原则

（二）上市公司小股东股东大会的召集请求权和召集权的保护

(三) 上市公司股东知情权的保护

（四）引入公司法人人格否定制度

（五）法律和声誉的共同作用

六、参考文献

四、参考文献

1、李明辉.简论中小股东利益的保护[J].当代经济研究.2011,(8):68-69

2、邓健,李凯.以股抵债政策对控股股东和中小股东的行为影响[J].管理世界，2006(9):145-146.

3、段亚林.论控股股东股权滥用及实例[M].北京:经济管理出版社，2011:43-45.

4、曹富国.少数股东保护与公司治理[M].北京:社会科学文献出版社，2006:272.

5、张育军.投资者保护法律制度研究[M].北京:人民法院出版社.2006（49）.

6、张道宏、刘连辉、李萍.我国上市公司控股股东剥夺中小股利益问题的研究.生产力研究[J].2014(17):34-36

7、陈炜，孔翔，许年行.我国中小投资者法律保护与控制权私利关系实证检验[J].中国工业经济，2012(1):24-31.

8、李斐.上市公司控制权转移中大股东掠夺行为研究[D].湖南大学，2013.

9、陈旭，熊小舟.中国上市公司大股东与中小股东利益关系分析[J].经济研究导刊，2009（21）.

10、王月萍:《中小股东权益保护的制度影响研究》，华南理工大学博士范文，2011年.

11、Lorie.Niderhoffer.Predictive and Statistical Properties of insider Trading[J]．Journal of Law and Economies，l968