中国证券市场内幕交易监管研究-开题报告

一、文献综述

（一）国内研究现状

由于我国目前还处于经济转型时期，证券市场的各项制度还在不断建设完善之中，市场上还存在着许多侵害其他投资者权益的行为。内幕交易，作为我国 《证券法》所禁止的违法交易行为之一，在我国的证券市场上并没有得到有效的遏制。根据国内学者的实证研究，公司股价在重大信息披露前后股价会有异常变化，表明内幕交易在我国的市场上是普遍存在的。虽然我国已经颁布了多项法规用于规制内幕交易行为，但在实际执法上却收效甚微。在２００１年至２０１２年期间，证监会做出的行政处罚共计４７７件，其中针对内幕交易的仅４５件，不到总数的１０％。虽然这一情况在２００７年之后有所改观，但相比于美国ＳＥＣ每年查处５０件左右内幕交易案件的数量，仍然很难对内幕交易行为起到有效的威慑作用。监管的不足是导致我国内幕交易现象十分严重的一个重要因素。因此，找到我国目前内幕交易规章制度的不足之处，并提出相应的改进方案，是完善我国证券监管体系的一项重要内容。

（二）国外研究现状

美国内幕交易的监管是以1934年《证券交易法》第10条第b款为基础，围绕对案例的判决与争论逐步发展起来的。信息平等理论与信托义务理论形成了内幕交易监管理论的两极，而美国内幕交易的监管实践则是要在两极之间寻求一个可调和的、易操作的监管原则。从发展趋势来看，美国内幕交易监管的主体范围不断扩大，监管的力度也不断加强。

英国在规制内幕交易方面很值得关注和借鉴。在立法方面,它作为一个判例法传统浓厚的国家,在内幕交易规制方面却有很成熟的成文法,而且规定中的诸多方面都被欧盟的指令所采纳,为欧盟各成员国规制内幕交易行为提供了可资借鉴的经验。在执行上,由强有力的金融监管机构——金融服务监管局来负责惩处内幕交易行为。这是英国在结束了资本市场管理的松散的自律状态,确立新的法律框架下的自律管理模式之体现。这些对中国禁止内幕交易的立法和执法都有很好的借鉴作用。

尽管德国对于内幕交易的看法一直持保守态度，上个世纪90年代以前，德国法不主张控制内幕交易，几乎没有对内幕交易的监管和制裁。但随着美国首开禁止内幕交易以来，其规制内幕交易的价值日益获得各国监管机构的重视，禁止内幕交易已成为各国立法的普遍趋势。德国也放弃其反对禁止内幕交易的一贯立场，接受了欧盟的《内幕交易指令》，并于1994年7月26日通过《德国有价证券交易法》。该法的第三章专列一章来规定有关内幕交易的行为，还在第六章对内幕交易行为的罚则做出规定。且在实践中德国致力于保持市场的透明度，至今市场的发展规模有目共睹，可谓在欧洲呈现一种显赫地位。

二、范文提纲

引言：

一、我国证券市场内幕交易的概念、特征及危害

（一）我国证券市场内幕交易的概念界定

（二）我国证券市场内幕交易的概念分析

（三）我国证券市场内幕交易的危害

1.内幕交易对投资者投资者的损害

2.内幕交易对市场环境的破坏

二、我国证券市场内幕交易的现状分析

（一）我国证券市场内幕交易的法律现状分析

（二）我国证券市场内幕交易的监管架构现状分析

（三）我国证券市场内幕交易的特征分析

（四）我国证券市场内幕交易的处罚现状分析

三、我国证券市场内幕交易监管制度的完善

（一）加强对证券交易的监管

     1.加大对内幕交易的处罚力度，建立惩罚内幕交易的民事赔偿制度

     2.加大内幕交易监管机构的执法力，追究内幕交易的刑事责任

（二）发达国家证券交易所内幕交易对中国的启示及其政策建议

1.中国证券法对内幕交易主体的范围过分狭窄

     2.对短线交易与内幕主体不匹配，必须对短线交易归入权的行使法律保障

（三）投资者教育与监管者教育相结合，并建立完善的信息披露制度

     1. 投资者教育与监管者教育相结合

     2. 建立完善的信息披露制度

三、参考文献

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