论跨国证券投资中的相关法律问题_开题报告

（一）国内研究现状

随着经济全球化的发展，我国的投资主体跨国进行证券投资的行为逐渐增加，相关研究也层出不穷。国内关于跨国证券法律问题的研究主要集中在以下三个方面：

第一，对跨国证券投资中国内法和国际法的法律地位问题进行研究。孙南申、彭岳（2011）认为，在论述国际投资法体系化进程中的跨国证券投资法律地位问题基础上，纯以国内法的视角界定投资含义有失偏颇。就证券投资而言，其国内法的色彩极为浓厚，国际层面的证券投资法仍处于初步阶段。因此，从国内法视角界定证券投资所可能引发的法律冲突将相对较少，只有当国内法未作具体规定时，一般的国际投资法规则才适用到证券投资之上。国际投资法规则的默示适用功能恰恰表明，跨国证券投资属于广义国际投资法重要的组成部分之一。

第二，对跨国证券投资的法律冲突和法律适用进行研究。孙南申（2010）认为，各国证券立法存在差异与冲突，主要体现在发行与交易行为、股份转让限制、跨国证券并购、股东利益保护、上市公司治理、证券民事责任等方面。在国际现有的各种法律体系之下，不同的国家可能会对证券有不同的定性，归类于相应的冲突规范，从而导致不同的准据法适用。关于证券跨国间接持有关系的法律适用，PRIMA原则正获得各国的接受，中国在证券市场的国际化进程中亦考虑采用该项原则。任奕桥（2015）认为，在我国加入世贸组织以后，证券投资逐渐出现国际化等特点，跨国证券投资的形式也开始多元化发展，在对跨国证券投资的相关事宜进行管理的过程中就涉及到法律适用的问题，我国法律和其他国家有关问题的规定以及国际条约、多边协定的规定是存在差别的，应当通过冲突规则和准据法确定跨国证券投资适用的法律以解决相关法律问题。

第三，对跨国证券投资的法律风险和法律监管进行研究。王宗玉、丁福灵（2012）认为，跨国证券投资是国际投资中的核心部分，是我国经济全球化的要求，也是我国证券市场体系完善的内在所需。跨国证券投资在经济全球化背景下对我国金融市场体系完善具有积极意义，但也存在监管机构的司法权不足，法律监管缺乏依据，监管措施灵活性低等风险，应当加强对跨国证券投资法律监管和风险防控。蒋辉宇（2013）认为，在跨国证券融资法律监管中，保护东道国投资者利益与控制境外证券发行人融资成本，是一对相互对立但又密切联系的监管目标。前者与东道国证券市场秩序和国家金融安全休戚相关，后者关涉东道国证券市场竞争力和对境外发行人的持续吸引力。美国、德国、巴西等证券市场的现实监管经验和市场建设情况都充分表明，在跨国证券融资法律监管中，过度重视保护东道国投资者利益，将影响东道国证券市场的国际竞争力。过度强调境外证券发行人融资成本的控制，又可能将东道国投资者的权益置于较危险的境地。因此，适度监管应成为跨国证券融资法律监管的核心原则，上海证券交易所应通过限定监管领域和对境外发行人进行差异化监管等方式，在保护东道国投资者利益与控制境外发行人融资成本之间取得合理的平衡。

（二）国外研究现状

••••   由于跨国证券投资在发达国家兴起的时间较早，因此国外也有不少相关研究。

    莫里斯（1998）对跨国证券投资冲突的适用地法律进行了分析，他认为，现代冲突法所使用的“证券所在地”是一个人为的拟制概念，适用前提是证券所在地是证券能够被有效处分的场所。通常认为直接体制下记名证券的所在地是证券登记簿所在地，而无记名证券的所在地是证券证书所在地。用物之所在地法支配间接持有体制下证券的交易，寻求证券能够被有效处分的场所，就需要为证券权益拟制一个所在地。尼姆·莫罗尼（2002）对跨国证券投资中的市场基础理论进行研究，认为跨国证券投资存在严重的欺诈现象，法律制度应当保护证券市场的整体效率，保护投资者的信息不受侵害，优化市场配置资源效率的作用。

二、范文提纲

引言

一、跨国证券投资概述

（一）以法律为保障的全球金融秩序

（二）跨国证券投资的内涵

（三）跨国证券投资的法律渊源

1、跨国证券投资立法

2、国内证券法、合同法、银行法

3、其他法律法规

二、跨国证券投资中存在的法律问题

（一）跨国证券投资立法存在的问题

1、法律冲突与法律适用不明

2、证券法的司法功能不足

（二）跨国证券投资法律监管存在的问题

1、跨国证券投资监管难度大

2、证券法域外管辖功能缺乏

••••（三）跨国证券投资保护投资者存在的问题

1、对小股东保护不足

2、对股东表决权保护不足

三、其他国家跨国证券投资相关法律的借鉴

（一）美国跨国证券投资的完备立法

（二）韩国逐步开放跨国证券市场提高监管力度

（三）欧盟统一证券法律体系加强对投资者保护

•••••四、解决跨国证券投资法律问题的建议

••••（一）完善跨国证券投资立法

（二）加强跨国证券投资监管

（三）提高跨国证券投资对股东的保护

结语

三、参考文献

[1] 孙南申、彭岳.国际投资法体系及其跨国证券投资制度的历史演进——以中国证券市场开放为视角[J].时代法学,2011,9(5):3-17.

[2] 孙南申.跨国证券投资中的法律适用问题[J].政法论坛：中国政法大学学报,2010,28(2):42-56.

[3] 任奕桥.跨国证券投资中的法律适用问题分析[J].法制博览,2015(23).

[4] 王宗玉、丁福灵.跨国证券投资法律监管和风险防控[J].朝阳法律评论,2012(1).

[5] 蒋辉宇.跨国证券融资法律监管目标的合理选择[J].法学,2013(2):81-89.

[6] 刘竞宇.跨国证券投资中的法律问题[J].法制博览,2015(23).

[7]干云峰.我国跨境证券监管协作机制的改革和完善研究[J].现代经济探讨,2016(7).

[8] 高丽丽.跨境证券交易下间接持有模式之法律探析[J].法制与社会,2007(2).

[9] 解君.涉外证券投资法律问题研究[D].中央民族大学硕士学位范文,2008.

[10] 郑慧芳.跨国银行证券投资若干法律问题研究[D].外交学院硕士学位范文,2005.

[11] [英]J·H·C·莫里斯.戴西和莫里斯论冲突法[M].中国大百科全书出版社,1998.

[12]Niamh·Moloney.EU Securities Regulation.Oxford University Press,2002:739.