我国商业银理财产品收益率影响因素研究_开题报告

一、研究背景及意义

随着经济水平的不断提高和居民财富的不断增长，理财产品已经成为机构和家庭财富配置的重要渠道。这些年来，居民人均收入的增长速度非常的快，增速基本保持在6%-10%的区间内。人们的投资意识越来越强烈，关注银行理财产品的投资者也越来越多，同时，商业银行在银行理财产品的发行规模上也越来越大。对于机构和居民，银行存款是他们最早认识、最多使用的金融产品，一方面是出于安全的需要，另一方面是因为可选择的金融产品的种类太少。随时间推移，储蓄在居民金融资产中的配置比例逐年下降，多数人对财富的保值增值的意识已经觉醒，机构也更加科学的规划自己的资产。银行理财产品作为一款新兴的金融产品走入了大家的视野，以其较高的收益、稳健的风险、适中的门槛成为了个人投资者的新宠，也成为了机构在资产配置上新的选择。然而随着理财产品的增多也给投资者带来了问题。银行理财产虽然发行数量众多，但产品同质化严重，缺乏金融创新，创新多以购买和模仿国内的金融衍生产品为主。商业银行在理财产品的设计方面缺乏创新，在产品说明方面以预期收益率为导向的说明方法，使投资者难以正确认识理财产品收益和风险。银行理财产品在信息披露方面也存在着种种问题，客户获取银行理财产品的信息渠道较少，对于银行理财产品的实际收益率的公布主要以银行定向通知为主，投资者很难获取理财产品的历史表现情况。如2008 年，在美国次贷危机的影响下，许多银行理财产品遭遇到了惨痛教训。多家银行相继出现了“零收益”甚至亏损的银行理财产品，实际收益低于预期收益，这不仅损害了投资者的利益，也导致投资者对理财产品的收益情况产生了质疑。本文通过对银行理财产品收益与风险分析，银行之间理财产品的对比，帮助投资者做出更理性的投资决策。

二、国内外文献综述

（一）国内研究现状

近年来，银行理财产品在我国得到了迅速发展，学者们越来越多的去关注银行的理财产品，以下为国内发表的关于银行的理财产品文献相关的整理总结。

  1、银行理财产品创新的研究

    张冬妮、李燕(2007)阐述了与外汇挂钩的结构性理财产品的发展，对相关概念做出解释，建议相关发行主体应加强理财产品品种创新，提高产品差异化，为投资者提供个性化定制。

    孙建坤，李艳(2012)在《商业银行理财业务的发展与创新》提到我国理财产品同质化严重，期限结构不合理，甚至出现同款产品收益率与期限长短成反比情况，总结了理财市场的问题并提出未来产品创新的方向。

    陈柱(2014)在对我国商业银行中间业务进行调研分析后，指出商业银行应加快转型脚步，提高中间业务收入，加大对理财业务品种创新及服务创新研究的投入力度，培养专业从业人员;同时监管部门应完善相应法规制度，加强监控力度。

 2、银行理财产品的收益影响因素理论分析

    2010年，林鹭艳、孟昆霖指出银行理财产品收益率不仅与其自身结构设计有关，与投资者偏好及所处宏观经济环境也密切相关。

    孙慧霞(2011)从理财产品自身设计方面对挂钩股票类结构性理财产品的风险控制管理问题提出解决方案，包括产品挂钩标的的选择与组合，风险对冲，期限滚动，并指出外部经济环境的变化对理财产品收益率也有一定影响。

    付巍伟(201 _5)指出商业银行传统的存贷业务在互联网金融及利率市场化条件下受到挤压，应积极转型，参与多层次资本建设，增加以理财为代表的中间业务产出，并指出理财产品收益率对股市周期的反应时滞，鼓励商业银行成立资管子公司进行更具专业化资管业务。

3、关于理财产品风险研究

在大家都在关注理财产品收益率的时候，有越来越多的专家学者关注到了理财产品市场存在的问题，隐藏的风险，开始对理财产品的相关问题进行研究。金储一秀，袁亚凯(2011)认为即使是规模较大的商业银行发行的理财产品也存在很多问题，不仅影响了商业银行的声誉而且给投资者造成了重大的损失，商业银行应该提高理财市场的透明度，加强银行内控。张影(2014)认为我国的商业银行理财产品主要面临违约风险、利率风险和证券市场上的价格变动风险。王艳(2012)认为我国采取的资产池理财产品运作模式因存在期限不一致导致的流动性风险、对预期收益存在隐形担保的问题以及理财产品的风险与理财产品的实际收益不相匹配的问题。

综上所述，关于商业银行理财产品收益与风险的详细分析与结合对比并不多，对此研究是很有必要的。

（二）国外研究现状

个人理财业务从上世纪70年代初产生并在欧美国家迅猛发展，目前产品种类丰富，监管完善，已形成比较健全的理财市场运行机制。随着国际范围内金融市场规模的不断扩大和深化，国外学者在理财产品市场上的学术成果也不断丰富。

    1952年Markowitz发表关于证券组合选择的^范文，标志现代证券组合理论的开端。随后，Willian Sharpe(1964), Jack Treynor(1968), Jan(1968)等人几乎在同一时间提出了CAPM模型，这是金融界里被大多数人所知晓的资本资产定价模型。1966年，Ichak Adizes提出了生命周期这一理论，该理论研究了关于在不同年龄的阶段与之相对应的个人消费行为趋势的变化情况，在整个生命周期内合理配置资产，实现最佳消费配置。随着个人理财业务的快速发展，西方关于个人理财的研究的成果也不断涌现出来。

    在关于理财产品的收益理论分析方面，Wilkens, Emerr and Roder(2003)对理财产品实际收益率与预期收益率产生偏差的的影响因素进行分析。Shalini ,Nand(2012)等使用CART法对个人理财产品的投资者理财偏好做出评估分析，认为在风险偏好型投资群体中，心理因素是其最重要因素。Thorsten, Marce(2014)从“效用优化”的角度分析了市场上对结构型理财产品趋之若鹜现象的原因，得出绝大部分青睐结构性理财产品的的投资者是为了满足其投资组合带来的财富效用最大化，并指出可能存在风险忽略问题。

    国外学者针对理财产品的收益率也进行了很多实证研究。Stoimenov and  Wilkens(2005)对与股票挂钩的结构性理财产品的定价进行实证研究，发现此类产品价格普遍与理论价格不相符，估值溢价过高。Felix Frits, Stephan Meyer在2013年在德国市场进行了银行理财产品的定价研究，对理财产品的定价做出成分划分，产品发行价格包括理论价格和产品溢价，结论认为若产品溢价为正值，则表示发行银行得到无风险收益。

    总体上看，外国个人理财业务发展很迅速，理论成果方面的研究也很丰富、多样，理论研究结果的实用性很强。值得国内相关学者专家们参考并且学习。

导论

一、研究背景及意义

（一）国内研究现状

1、银行理财产品创新的研究

2、银行理财产品的收益影响因素理论分析

3、关于理财产品风险研究

（二）国外研究现状

二、研究内容及方法

三、研究的创新之处与不足之处

（一）研究的创新之处

（二）研究的不足之处

四、商业银行理财产品释义及相关概念

（一）商业银行理财产品释义

（二）商业银行理财产品相关概念

五、商业银行理财产品的特征及分类

（一）按收益类分类 

（二）按是否结构化

（三）信托型理财产品

六、我国商业银行理财产品的发展现状与变化趋势

（一）我国商业银行理财产品的发展现状 

（二）我国商业银行理财产品市场中存在的问题

（三）我国商业银行理财产品的投资风险

七、我国商业银行人民币理财产品收益率影响因素理论分析

（一）宏观因素 

1、利率

2、通货膨胀率

3、证券市场发展状况

（二）微观因素

1、发行银行的类型

2、理财产品本金保证情况

3、理财产品投资的基础资产

4、理财产品的业务模式

八、我国商业银行人民币理财产品收益率影响因素实证研究

（一）模型介绍 

（二）样本选取以及变量设定

（三）数据来源以及数据处理 

（四）实证过程

1、模型理论假设

2、研究方法

3、描述性统计分析

4、实证结果

九、商业银行理财产品的投资和发展建议

（一）投资者购买商业银行理财产品的投资建议

1、根据商业银行的理财能力选择合适的理财产品

2、误将预期收益与实际收益等同，合理选择理财产品收益类型 

3、加强对理财产品说明书条款的理解

（二）监管部门理财产品市场监管的建议

（三）商业银行完善理财产品市场发展的建议

1、建立理财产品创新机制，走向差异化、个性化

2、完善理财产品的信息透明度

3、建立高效的业绩考核指标培养高素质的从业人员

三、参考文献