关于期货公司资产管理业务的发展问题研究——以信达期货有限公司资管业务为例_开题报告

（一）国内研究现状

郑振龙（2008）主编的《外汇衍生品市场国际经验与借鉴》对澳大利亚、巴西、韩国、美国、墨西哥、日本、中国台湾、中国香港、新加坡、以色列、英国和智利等国家和地区的外汇衍生品市场进行了深入分析和比较，探讨和总结这些市场发展过程中的经验和教训，在此基础上系统论述了人民币外汇衍生品市场的发展路径、人民币外汇衍生品市场可能产生的影响、人民币外汇衍生品市场的监管以及人民币外汇衍生品市场的产品选择等关键性问题，并提出了相应建议。

陈琦（2008）《我国外汇衍生品创新问题研究——基于企业汇率风险管理的视角》认为国内金融市场上作为汇率风险规避工具的外汇衍生品不仅品种单一而且发展滞后。为了企业能更好地规避汇率风险，如何发展我国的外汇衍生品已是迫在眉睫的问题。^范文以企业汇率风险管理作为切入点，深入研究并探讨了我国外汇衍生品的创新发展问题。

邵秋琪（2010）的《基于风险管理的衍生品运用对企业价值影响的实证研究》针对我国上市公司运用衍生品进行风险管理对企业价值的影响进行理论和实证研究。实证结果显示：我国上市公司运用衍生品进行风险管理的公司数量较少，且衍生品的避险规模也不高；上市公司运用衍生品进行风险管理与企业价值之间呈显著的正相关关系；上市公司衍生品避险规模越大，企业价值越高；衍生品避险优于其他避险方式。提出了加快我国衍生品市场的发展、加强风险控制，完善金融监督、加快制定上市公司使用衍生产品的信息披露细则、鼓励公司合理运用衍生品进行风险管理、完善企业的内部治理机制、加快培养衍生品方面的人才等建议。

李雷（2013）（在《美国业务对我国资产管理业务开展的借鉴》中分析了美国期货基金的设立模式和运作流程、主要策略及市场表现、金融危机后的CTA现状及发展趋势，提出了国内业务发展面临的主要问题，并提出完善与规范风险监控体系、大力开展人才建设等建议。

陈言（2013）在《我国期货公司资产管理业务分析》中总结了期货资产管理业务的现状，对比银行、信托、基金、证券和期货五类金融机构资产管理业务的核心要素，明确了发展期货资产管理业务的突破口，总结了期货资产管理产品设计关键要素、适用范围、优势和局限性，最后给出发展期货资产管理业务的对策和建议。

蒋贤辉（2014）在《我国期货投资基金的交易及管理模式研究》中对比国外期货投资基金的发展历程和现状；对我国期货投资基金的现状以及存在的问题进行了探讨；从个人、企业、市场三个角度分析了期货投资基金的必要性；集中研究了我国期货投资基金的组合投资、程序化交易以及风险管理等三种交易模式和个人账户专户管理以及集合管理、私募期货投资基金及公募期货投资基金等四种管理模式；提出了选择符合我国国情的管理模式、培育我国期货交易顾问、发展专业机构对我国期货投资基金进行专业认证、制定促进我国期货投资基金的法律法规、做好投资者教育工作、让更多的投资者参与期货投资基金等发展我国期货投资基金的建议。

巴曙松团队（2015）编著的《年中国资产管理行业发展报告》从中国资产管理行业面临的宏观环境出发，以传统金融理论和客观行业数据为基础，对资产管理行业发展的新趋势进行阐述，同时立足于细分行业的中观视角，重点对年表现抢眼的资产管理子行业进行深入研究，详细轮速在第三次行业浪潮中，公募基金、信托公司、私募基金、阳光私募以及高端财富管理机构如何利用行业边界的快速扩张和市场环境的迅速变化进行有效的突围。

（二）国外研究现状

国际上关于资产管理、交易策略和衍生品风险管理的研究很多，其中具代表

性的观点如下：

期货资产管理产品也称为商品交易顾问（Commodity Trading Advisors,CTA）基金，是由专业的资金管理人运用客户委托的资金自主决定投资于全球期货期权市场以获取收益并收取相应的管理费和分红的一种基金组织形式。

期货起源于年美国海登斯通证券公司经纪人理查德.道前(Richard Donchian)创立的第一个公开发售的期货基金(Managed Commidity Fund Futures Inc)；1965年，唐(Dunn)和哈哥特(Hargitt)作为商品交易顾问建立了第一个著名的管理期货账户，两人第一次把计算机交易系统试用于期货交易。

伴随现代投资组合理论的诞生和投资技术的创新发展，期货投资基金在资产

的风险管理与运作方面的优势，养老金、信托基金、银行等机构开始配置期货资

产管理业务以达到优化组合分散风险的目的，并且取得了良好的效果。

Heinz Riehl的《外汇、货币及衍生品市场的风险管理》(2009)对国际交易市场中的不确定性细节和复杂技术的剖析，为分析国际市场提供了简明扼要的方法，通过适用的风险收益分析法将价格风险、信用风险及流动性风险真实地联结起来。Heinz Riehl还分析了过去十年中金融市场的发展变化及其原因。

Bing Guan和Jing Xie(2011)在《中国企业外汇风险管理研究》中证实风险管理是保护股东权益、确保公司持续稳定经营的有效工具。本文对外汇风险进行了界定和测算，作者建议企业应采用适当的外汇风险管理工具，建立个性化的外汇风险预警机制，以减少汇率波动带来的损失。

Goutinho JRR、Sheng HH、Lora MI(2012)的《外汇衍生品的应用与资本成本：巴西公司的证明》大公司已经使用衍生工具管理外汇风险。他们选取了圣保罗交易所家非金融类公司进行假设检验：使用衍生工具能减少公司的资本成本。相对于其他国家，研究结果表明在巴西使用衍生工具与资金成本正相关，原假设不成立。然而，他们使用模型对一家巴西公司进行深度分析，发现金融危机后，这个假设却是成立的。

二、^范文提纲

引言：期货资管行业发展背景及意义

一、期货公司资产管理业务发展现状

（一）期货公司资产管理业务界定

（二）期货资产管理业务现状

（三）期货公司资产管理产品类型

（四）期货公司资产管理业务存在问题与原因分析

二、资产管理环境分析

（一）宏观经济环境

（二）政策环境

（三）微观环境

三、信达期货资产管理业务定位与发展方向

（一）信达期货资产管理业务发展定位分析

（二）信达期货有限公司资产管理业务发展定位

（三）信达期货资产管理业务产品策略

（四）信达期货资产管理业务运作策略

（五）信达期货资产管理业务保障措施

四、关于期货资管业务的建议

三、参考文献

[1]中国期货业协会. ://.cfachina.org/

[2]中国证券监督管理委员会.://.csrc.gov.cn/pub/newsite/

[3] 证监会公告[2016]13号《证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定》. 2016年07月14日

[4] 国务院.国发〔2014〕17号.新国九条《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》. 2014年5月8日

[5] 央行《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》. 2017年11月17日

[6] 中国证券监督管理委员会.证监会令第81号《期货公司资产管理业务试点办法》. 2012年7月31日

[7]李雷.美国CTA业务对我国资产管理业务开展的借鉴[M]

[8]王兵，陈冬华，王红英.期货CTA业务模式及配套制度建设[M]中国金融出版.2010

[9]苏薪茗.资产管理与财富管理的国际比较[M]

[10]巴曙松等2014年中国资产管理行业发展报告[M].中国人民大学出版社.2014.12

[11]陈言.我国期货公司资产管理业务分析[D].电子科技大学,2014

[12]吴腾飞.期货公司资产管理业务发展模式初探[J].门金融证.2013

[13]证监会.第93号令《关于修改〈证券公司客户资产管理业务管理办法〉的决定》.2013年6月26日

[14] 中国证券监督管理委员会.第83号令《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》. 2012年9月26日　

[15]A Knill,K Minnick,A Nejadmalayeri,Selectire Hedging.Information Asymmetry and Futures Prices[J].The Journal of Business,2006.