中国资本市场发展历程与改革发展_开题报告

（一）研究意义、预期目标

1792年，美国的24名经纪人在华尔街的一颗梧桐树下相聚，通过约定每日进行证券交易、制定交易条款和佣金标准，自此开启了美国资本市场200年的辉煌发展史。187年后的一个春天，有一位老人在中国的南海边画了一个圈。谁能想到，未来这个国家，会立志用几十年时间走完其他强国几百年的发展历程，并最终成长为一个GDP总量跃居世界第二的泱泱大国。我们从以计划经济为主，市场调节为辅，到明确“我国经济体制改革的目标是建立社会主义市场经济体制”，才有了今天生机盎然、备受世界瞩目的新兴资本市场。改革开放四十年来，中国资本市场的发展举世瞩目。当前，中国已有3000多家上市公司，两市市值超50万亿，股民开户数近2亿户。如果说美国的资本市场发展史是一部适者生存的“绝地求生”，那么中国的资本市场发展就是一部脚踏实地、边走边学的奋斗史。40年来，中国资本市场经历了四个阶段的发展，有不可磨灭的功绩，也有饱含经验的教训，但从未改变的，是我们以金融强国的决心和对资本市场健康发展的热切期望。本文将通过我国资本市场发展现状和对未来的改革发展前景的思考，来给我国资本市场提出一些合理的建议。

（二）国内外研究现状

 1、证券化程度相当于美国 1992 年水平

证券公司是资本市场的组织者，是资本市场发展的主要力量。证券化率是衡量资本市场发展纵深程度的有效指标。美国证券化率演变分为以下三个阶段：第一阶段 1975 年-1990 年，平稳增长期，自 42%上升至 53%；第二阶段 1990 年-2000 年，高速成长期，自 53%上升至 147%，复合增速为 11%；第三阶段 2000 年-2016 年，波动发展期，自 2003 年的 124%急速提升至 2007 年的 138%，2008 年金融危机期间急剧下降为 79%，此后至 2016 年，震荡提升至 147%，上行势头持续。2016 年中国证券化率为 64%，相当于美国 1992 年水平, 发展阶段类似美国成长初特征。

2、总资产相当于美国 1994 年水平

美国投资银行总资产增长经历了以下三个阶段。第一阶段成长期为 1980 年-1990 年，总资产规模自 1,193 亿美元上升至 6,572 亿美元，期间复合增速为 19%。第二轮成长期为1990年-2000年，总资产规模自6,572亿美元上升至28,657亿美元，期间复合增速为16%；第三阶段波动发展期 2000 年-2015 年，总资产规模快速攀升至 2007 年的 63,634 亿美元高峰，2008 年金融危机后回落，在 45,000 亿美元的中枢位置上下波动。中国 2016 年证券行业总资产规模为 6.42 万亿人民币，仅为美国 2015 年总资产规模的 40%，相当于美国 1994 年水平，发展特征与美国成长初期类似。

总收入相当于美国 1987 年水平

美国投资银行总收入增长跟随行业脉冲式发展波段上行，呈现出三个阶段。第一轮成长期 1980 年-1990 年，总收入自 198 亿美元上升至 714 亿美元，期间复合增速达 14%；第二轮成长期 1990 年-2000 年，总收入自 714 亿美元逐年上升到 3,495 亿美元，期间复合增速达 17%；第三阶段波动发展期 2000 年-2015 年，在金融危机前后呈现不同发展趋势， 2000-2007 年总收入冲高至 07 年的 4,742 亿美元，2008 年金融危机之后回落到相对平稳发展态势，在 2,700 亿美元的中枢水平下波动。2016 年中国证券行业总收入约 3280 亿人民币，仅为美国 2015 年收入规模的 18%，相当于美国 1987 年水平，发展特征类似美国成长初期。

总结上述国内外有关文献与数据，对中美资本市场现状进行了分析比较，我国证券行业与发达国家相比，差距还是较大。借鉴国外经验，分析我国资本市场的现状和趋势，可以大致了解我国资本市场的不足，同时了解下一步发展方向和目标，这是我们制定战略、政策、路径及具体措施的前提。

引言：中国资本市场发展二十年作用及展望

一、中国资本市场的发展概

（一）中国资本市场的形成及发展

（二）中国资本市场近期的巨大变化

（三）中国资本市场面临的挑战和深化改革

（四）中国资本市场的展望

二、中国政府对资本市场的法律及政策监管

（一）我国证券监管体制

（二）我国证券监管法律法规体系

三、资本市场的五个重要功能

（一）极大地推动了国民经济健康发展

（二）实现资源优化配置

（三）完善法人治理结构

（四）健全现代金融体系

（五）让老百姓增加致富途径

四、资本市场对外开放足迹

（一）证券期货行业对外开放加速 

（二）境内外市场互联互通进一步深化

（三）期货市场对外开放迈出实质性步伐

（四）积极服务“一带一路”建设

三、参考文献

[1]陈东琪,秦海;中国资本市场的渐进式国际化分析[J];经济研究;1997年07期 

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[3]张丹;;资本市场渐进性对外开放与经济增长的实证研究——对外资利用的再思考[J];湖南农机;2010年09期

[4]田素华;中国证券市场国际比较的实证研究与开放策略[J];经济研究;2001年09期

[5]刘雨;中国证券市场国际化的对策研究[D];江西财经大学;2002年

[6]陈雪峻;证券市场深化论[D];华东师范大学;2002年

[7]黄心民;资本市场——新的经济支撑[J];财金贸易;1998年05期

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