家庭投资理财策略问题_开题报告

（一）国内研究现状

田剑英(2006)认为:家庭理财是一种面向个人和家庭的综合性金融服务。同时它包括了:人的生命周期每个阶段的资产、负债分析、现金流量的预算与现金流量的管理、个人风险管理与保险规划、投资规划、职业生涯规划、子女养育及教育规划、居住规划、退休规划、个人税务筹划和遗产规划等各种各样的内容。

华令秋(2007)对我国私人财务的理论基础、特点分析、发展趋势都做了客观、详尽的分析，对居民理财行为、内容和过程也做了研究框架，但大多是定性的、宏观方面的研究，为我们以后做具体的定量的实证研究提供了理论基础和思路。何丽华(2009)指出家庭理财投资理财包含了三层意思:首先要清楚自己有哪些资源;其次要对自己的生活有清醒的认识:第三，要有一系列统一协调的计划。用现金流的管理把所有的计划综合在一起，协调所有的计划，并让所有的计划都能够满足自己的现金流。当前我国家庭理财的三个特点是:家庭对理财的需求已由原先的资产选择为主转向如何在资产和信贷中寻求风险和收益的平衡点为特征;对金融机构的理财品种的丰富提出更高要求;个性化理财和综合性理财成为家庭投资理财的新主张。

张岱云(2002)指出，家庭理财业务需要调动尽可能多的金融产品作为理财方案的组成部分，缺少了证券产品的“投资回报”支撑，缺少了保险产品的“风险防范”支撑，商业银行的家庭理财业务就不能发挥真正的理财功能。彭振武(2005)给出了100个富有代表性的家庭，提供了可供实际运用的多元投资理财组合模型，基本上我国所有家庭都可以对号入座找到适合自己的投资模型，虽然模型不可能完全精确，但是对实践具有保证大方向的指导意义。

朱欢(2007)则对个人理财产品的营销策略进行了研究，指出在核心产品、产品组合、差别化、品牌建设和管理水平、信息技术等方面与国外先进水平存在差距，并提出我国在个人理财的产品设计、定价、服务等方面的策略。

王旭升(2005)从控制风险方面入手，提供了资产负债表的一些重要项目的辨别技巧，通过将利润表的信息分类的方法，来压缩利润的水分，并详细地论述了现金流量表的识别方法，为投资者如何使用企业财务报表控制个人投资风险提供了依据。

叶杰(2009)的实证研究显示，为使作为风险厌恶者的个人投资者达到投资 效用最大化，在仅投资银行储蓄、国债、股票的情况下，在过去的二十世纪九十年代里，最好把一半左右的投资金额放在银行进行储蓄，把剩下资产的五分之三 用于购买国债，另外的五分之三投入到股市中。

（二）国外研究现状

夸克·霍，克里斯·罗宾逊认为:个人财务规划,个人理财，是一个评估客户各方面财务需要的综合过程，它是由专业理财人员通过明确个人客户的理财目标，分析客户的生活、财务现状，从而帮助客户制定出可行的理财方案的一种综合金融服务。

莫迪利尼亚的生命周期理论是家庭及个人理财的理沦基础。该理论认为生命是有限的，可以区分为依赖、成熟、退休三个阶段。一个人一生的财富累积状况，就像驼峰的形状。则富在年轻时很少，赚钱之后开始成长累积;到退休之前的中年岁月，财富累积到最高峰;退休之后，则开始降低。消费者在相当长的时问内计划消费和储蓄行为，以实现在整个生命周期内消费的最佳配置。即一个人将综合考虑其过去积蓄的财富、现在的收入、将来的收入以及可预期的支出、工作时间、退休时间等诸因素，决定一生的消费和储蓄，以使消费水平在一生中保持在一个相当平稳的水平而不出现大幅波动。

美欧著名学名马科维兹提出投资组合理论，并由夏普等人加以完善发展。马科维兹通过“预期报酬一方差分析”方法，得出在各种证券组合怕况下的一般规则:在给定的预期报酬下，期望组合风险最小，在给定的组合风险下，期望投资收益最大。上述要求体现了投资组合理论的基本目标。投资组合理论还强调:在证券投资中要重视个别证券的特性，认真分析该证券外奋和潜在的价值及风险性;在投资组合中，要重视若干证券之间的相关性，尽量把那些相关系数小、相关程度低的证券组合在一起，使证券的高风险和低风险相互抵消，以取得市场平均报酬率。如果把相关系数高的证券组合在一起，要么导致风险更大，要么导致收益更低。

资产定价理论认为，投资者冒着较大的风险进行投资时，本着获取高收益原则，应当以低风险收益的原则为基础和保障，以保证最低限度也能获得市场平均收益率。这一理论首先由夏普于1964年提出，后经特瑞诺尔、莫辛等理财学 家的共同努力，得以进一步完善。

萨缪尔森(1963)提出一个有力的反对时间多样化的观点。他指出:如果股 票收益率是随机游走并且个人效用曲线是财富的对数函数，则个人投资者应该忽略投资年期的影响而持有相等的股票资产份额。

凯瑟琳(1988)提出了家庭投资组合短期调整中的家庭存量调整模式，把人力资本纳入生命周期财富规划之中，他指出投资者在年轻的时候可以配置更多股票资产，因为年轻时他们具有更大的弹性来调整自己的人力资本。就是说，在年轻的时候，投资者可以选择承担更多的工作来弥补其它方面的损失。而且，他们假设人力资本是低风险的，所以，当他们的总财富主要由低风险的人力资本组成时，个人投资者的投资组合可以承受更高的风险水平。随着生命的延续，人力资本不断消耗而金融投资的价值不断增加。因此，当他们的总资产的大部分由金融投资而不是人力资本组成时，他们会减少股票投资的数量。

阿什顿(1992)提出了多种家庭投资理财的建议，其中包括要节约开支，做好自我控制，学会管理金钱，使用家庭财政预算，使家庭教育成为一个可持续过程等。

博迪(2004)进一步把人力资本，休闲需求纳入生命周期财富规划之中，打破了以前研究只重视收益和风险的评价模式，其假设个人的总财富包含人力资本 和理财的财富;在个人的生命周期的开始总财富几乎只包含人力资本，人力资本被定义为所有将来的所得的现在价值。随着时间的增长，个人的人力资本逐渐减少但同时他们的理财财富也逐渐的增加。

二、^范文提纲

一 家庭投资理财的概念及方式

（一）家庭投资理财的概念及方式

（二）家庭投资理财的概念

（三）家庭投资理财的方式

二 我国城镇居民家庭投资理财的现状

（一）我国各地区经济发展不平衡，居民家庭经济收入差距较大。

（二）居民财富逐步增加，个人资产保值增值需求旺盛。

（三）居民理财效率不高。

（四）现有投资理财环境限制。

（五）居民家庭财产结构不尽合理。

（六）居民理财观念不科学。

三 家庭投资理财的对策

（一）培养家庭投资理财的理念。

（二）根据家庭差异性合理理财。

（三）重视风险管理。

（四）注重生活理财和财产保全。

（五）加强投资理财，加速财产增长。

（六）实行系统管理，合理配置资产。

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