企业并购财务风险问题及防范对策研究-开题报告

在追求规模经济的年代，并购已经成为企业做大做强和提升竞争力的一个重要途径。兼并与收购是企业的一种发展战略，是企业进行直接投资、扩大经营、增强实力的一种方式。同直接创办新企业这种投资方式相比较，企业通过兼并与收购战略来发展自身有许多优势。从19世纪末英、美等西方国家发生的第一次企业并购浪潮开始，历经五次并购浪潮，至今已有逾百年的历史。尤其是20世纪90年代以来，西方企业并购规模不断扩大，并购成为与贸易、直接投资相提并论的经济活动。进入2000年全球企业并购数量为30714起，交易金额达到3．3万亿美元，远远超过了1999年的2．3万亿美元。虽然在2001年，受世界经济低潮的影响，全球并购金额比上年减少45％，但从2003年起，全球并购的数量和金额又不断回升，并在2005年达到29769亿美元的交易规模，于2006年突破4万亿美元。2007年第二季度开始，受美国经济减速和次级债问题的波及影响，世界经济增长出现回落态势。但从整体看，世界经济仍处于增长期。而2008年，以美国次贷危机所引发的世界经济危机席卷了全球，房价急速下跌、银行破产、市场崩溃、投资丑闻。因可获得的信贷匮乏，股市崩跌，以及全球金融风暴损及企业的并购能力，全球并购活动规模减少了近三分之一，中止了此前五年的上涨势头，全球并购进入了衰退期。

目前，国内学者对该课题的研究较为广泛。但基本上是把企业并购当作资产重组的一种方式来研究，对并购的动机、风险，特点和发展趋势等方面作了详细全面的分析，指出了企业并购存在的问题，提出解决这些问题的看法或建议。

（一）企业并购财务战略

曹立（2010）对如何加强企业并购中财务战略管理，进行了探讨。该学者指出了我国企业并购中存在的主要问题，结合国内外企业并购业务的成功经验，提出了加强企业并购的财务战略管理的一些观点。早期，聂新兰、赵龙云（2006,2007）等也进行过相似的研究。

（二）企业并购财务风险

对于该课题方向，更多的学者提出了自己的建议。对并购中财务风险的防范措施上，陈共荣(2002)提出了改善信息不对称状况，采用恰当的并购估价模型合理确定日标企业的价值以及降低并购中的估价风险。刘桂芝(2003)提出了“双赢、合作，发展”并购风险防范建议。任陈（2010）论述了企业并购财务风险的规避、转移、控制等主要对策，对实际应用有一定参考作用,同盛晓丹（2004）研究结果基本一致。

（三）企业并购财务整合

美国著名管理学家彼得•德鲁克(PeterDrucker)在他的《管理的前沿》一书中这样评价并购与整合在企业并购中的地位：“公司收购不仅仅是一种财务活动，只有在整合业务上取得成功，才是一个成功的收购，否则只是在财务上的操纵，这将导致业务和财务上的双重失败。”缪代文的《企业产权并购后的产权整合》、徐叔衡的《并购后的企业整合战略》中均指出了企业并购后面临的整合任务和内容。秦红（2008）除了对企业并购的内容框架和关键要素进行分析外，重点放在企业并购的财务整合效应的研究上。李春梅（2006）通过定性和定量的方法，通过企业资产质量的高低来评价财务整合的绩效。

（四）企业并购财务整合如何规避风险与控制

韩燕（2008）认为并购企业的财务风险是一个逐步的过程，在公司出现财务危机之前就应有可察觉、可预警的迹象。通过观察研究2004年我国深沪股市A股市场上65家并购公司的相关数据，最终选取了6个财务指标作为判别变量，其中引入了现金流量指标，采用多元统计学中的因子分析法构建综合得分函数，构造了我国企业并购的财务风险预警模型。

该学者现状分析的结果出发，根据我国资本市场的特点，在结合国际经验及我国国情的基础上，提出了防范与控制企业并购财务风险的切实可行的措施和对策建议。

牛延峰（2010）从四个方面：制定正确的融资决策，合理规划并购资本成本，建立科学高效的资产评估体系，完善并购前的尽职调查工作给出了企业并购财务整合的风险防范对策。

总之，国内外的学者均是通过对企业并购财务整合相关内容、财务整合效应及财务整合风险等方面进行研究，目的在于降低财务风险，提高企业并购的经济效益。

二、^范文提纲

一、绪论

二、相关理论概述

（一）企业并购

（二）财务整合

（三）财务风险

三、企业并购中财务整合存在问题分析

（一）企业并购的财务目的

（二）财务风险分析

1、财务整合的重视不够

2、目标定位风险

3、融资风险

4、绩效评价体系滞后风险

四、企业并购中财务风险防范对策

（一）重视并购后企业的财务整合

（二）准确定位，强化并购后企业的核心竞争力

（三）进行融资战略规划，降低财务风险

（四）利用财务指标评价并购财务整合绩效

三、参考文献

[1]王长征.企业并购后整合[M].武汉大学出版社，2002年

[2]肖元真．全球购并重组发展大趋势[M]．科学出版社,2000年 

[3]陈共荣，艾志群.论企业并购的财务风险[J]．财经理论与实践，2003(5)

[4]秦红.企业并购财务整合的研究[D].沈阳理工大学，2008

[5]郭垒．企业并购后的财务整合[J]．发展,2002,(9)

[6]曹立.加强企业并购中财务战略管理的思考[J].现代商贸工业,2010，22(5)

[7]聂新兰．警惕企业并购中的财务陷阱[J].财会通讯．2006,(6)．

[8]赵龙云．浅议企业集团并购财务战略应注意的几个问题[J]．北方经贸,2007,(2)．

[9]盛晓丹．战略并购的风险规避与控制[J]．武汉科技学院学报．2004,(9) 

[10]李春梅 企业并购后财务整合问题研究[D].东北财经大学，2006

[11]任陈.浅析企业并购的财务风险管理[J].魅力中国,2010，(12)

[12]韩燕.我国企业并购过程的财务风险预警研究[硕士^范文].西北大学，2008