基于人民币国际视角下的汇率制度选择研究_开题报告

汇率制度是指一国货币当局对本国汇率的定值基础和变动方式及管理规则所作的一系列安排或规定。国内众多学者对人民币汇率制度的选择研究较多，一直是研究的焦点，本研究从研究的技术方法和研究的不同角度将人民币汇率制度选择研究大致分为以下类别：

1、三元悖论母机：三元悖论假说是由克鲁格曼提出的，它是汇率制度选择理论中非常著名的理论，众多的研究者直接运用或者在改进的基础上对我国的人民币汇率制度选择问题进行了研究。何慧刚（2005）基于三元悖论的理论基础，认为我国人民币汇率制度改革的近期目标只能是建立目标区，而长期目标是建立浮动汇率制。赵蓓文（2004）将三元悖论于汇率目标区理论相结合，分行了货币政策独立性情况下资本自由流动和汇率稳定并存的可能性，并进一步利用波兰和东南亚国家的经验进行分析，认为人民币汇率制度必须在稳定中增加弹性。

2、中间制度消失论母机：1994年，Eichgreen首次提出了“中间制度消失论”，它是指唯一稳定持久的汇率制度，必须是自由浮动汇率制度和具有强硬承诺机制的“硬”钉住汇率制度，包括货币联盟、货币局和美元化制度。以这个理论为基础，韦建新（2005）研究认为我国在短期内仍然适宜保持中间形式的汇率制度，但从长期来看，未来走向两极汇率制度是必然的选择。孙健、朱建武、李华晶（2003）认为从长期来看，人民币汇率制度必然走向“极化”而采取浮动汇率制，

中期内应当定位于趋向“极化”的“中间道路”，采取单边目标区制度；严佳佳（2005）通过构建一个政府和个体之间的博弈模型也得出了类似的结论。

汇率目标区论母机：陈文燕、王光宇（2004）研究认为我国在面临经济全球化和金融一体化的开放背景下，人民币汇率目标区制度是较为恰当的选择。姜凌、韩璐（2003）基于汇率目标区的理论分析认为汇率目标区的汇率机制是较为适合当代世界经济的现实和我国的具体国情的。

BBC规则理论：这里的BBC是指目标区、一揽子货币和爬行式调整等。南棋周、彬胡铃（2005）结合我国的经济现状，提出可将基于BBC规则的监控汇率带作为近期我国人民币汇率制度的选择。张斌（2003）认为在我国特定的汇率政策目标下，稳定且有调整空间的汇率水平是短期内最佳的选择，与单一钉住美元相比较，钉住一揽子货币在稳定名义有效汇率方面更有优势，它一方面可以更加彻底地达到稳定汇率地目的，同时也尽量避免单一钉住美元带来的种种负面影响，并进而认为货币当局在一揽子钉住的基础上加入汇率波动的目标区何爬行钉住。

发展中国家的特征事实：1973年以来，麦金农和肖提出了“金融抑制论”和“金融深化论”之后，发展中国家的汇率制度选择逐渐受到关注。我国的众多学者针对发展中国家的重要事实对我国的人民币汇率制度选择进行了一系列研究。唐宋元、龙海明（2003）阐述了发展中国家偏好固定汇率制度的特点，认为应该从我国的实际出发，从动态的角度确定好我国不同时期的汇率目标，并认为自由浮动汇率制度将是未来汇率制度的最优选择。

特殊角度：朱蛇华（2006）在中印比较的基础上，认为应该借鉴印度的做法，在实施有管理的浮动汇率制度时，保持人民币的强势和稳定。王勇（2004）从行为金融学角度出发，分析了外汇市场市场上的噪音交易者，他认为人民币浮动的效率不高，而应该选择汇率目标区。余波（2001）基于博弈分析模型，从内生交易费用角度进行研究，认为我国应放松对汇率浮动的限制，并逐渐向人民币汇率浮动汇率制度过渡。仇海华（1999）从区域汇率制度合作的角度出发，认为对于发展中国家来说，必须通过国际货币体系的改革来创造国际汇率制度的选择环境。韩剑、徐康宁（2004）从交易费用的角度，对单边的汇率政策选择和多边的汇率政策协调展开研究，认为后者更优。

其他：王爱俭（2004）认为人民币汇率制度应该按照短期、中期和长期三个阶段进行选择，稳步推进实现人民币汇率的市场化浮动。魏巍、王玥（2004）、徐刚、黄铮（2004）认为我国的汇率制度发展方向应该是真正意义上的有管理的浮动汇率制度。刘燕、赵敏（2003）认为为保持货币政策的独立性而选择浮动汇率制不妥，主张我国至少在未来一年内保持人民币汇率的稳定。项春生（2004）认为人民币汇率制度的终极目标是自由浮动汇率制，我国应采取一系列策略安排从现行汇率制度退出，如尽快培养微观主体、增加交易品种、健全外汇交易方式、完善汇率形成机制等。孙云峰（2004）认为应从动态角度来考察人民币汇率制度的选择，自由浮动汇率制将最终成为人民币汇率制度变迁的最终选择。

    上述有关人民币汇率制度选择的研究有三个特点：一是从评判标准来看，以

居民的福利出发来作为人民币汇率制度选择的基础的研究仍显缺乏，这一方面是

因为传统的研究方法框架内很难将居民的福利因素纳入到考虑范围之内，另一方

面也是因为基于居民福利的分析需要非常复杂的理论模型进行严密的逻辑推导

和精确的数量计算，难度较大二是从研究的技术理论基础来看，主要还是一些传统的非结构化的宏观经济学方法，尽管有部分研究从微观角度出发进行了研究，三是从动态角度来看，尽管许多研究考虑到了我国未来不同时期内的经济变化对汇率制度选择的影响，但这些研究和分析还仅仅诉诸于简单的叙述，没有从模型角度把我国未来不同时期的变化纳入到一个较为统一的研究框架中进行分析。

随着国际贸易的发展，汇率问题在不断升级。一战以后，汇率制度的选择问题开始升级为国际金融理论和实践中的核心问题，汇率制度作为实现一国经济内外平衡的政策依据，一方面关系到本国的经济发展前景，另一方面也关系到对外经济关系，汇率制度的选择必然成为一国宏观经济政策中的重要一环。作者通过研读文献资料，对国内外相关研究进行梳理。

（一）、国外研究现状：Kindleberger（1973）研究认为经济主导国家会对世界经济起稳定作用，第二次世界大战前的大萧条是因为英国经济下滑同时美国经济实力尚未崛起，世界经济秩序缺乏主宰，这是最早试图从政治角度来诠释汇率制度选择的理论。Strange（1971）研究认为国际货币体系的具体安排可能出于多种政治原因，主导货币在全世界范围内被广泛使用的原因在于该货币发行国是世界经济的主宰国，该国货币在国际交易中被普遍接受。同时，主导国也可以利用其政治影响力迫使邻国或有政治依赖的周边地区使用其货币或接受某种货币制度安排。Friendon（2001）研究进一步强调了各国之间的合作，认为各国政府间的合作成功与否直接决定着国际性或区域性的固定汇率制度的可维持性。

Engel（2000）通过对定价方式进行动态考察，对汇率制度选择进一步展开分析，认为汇率制度的选择关键取决于名义价格在短期内如何对汇率变动做出反应，并进而得出结论，首先，汇率制度的稳定性和汇率制度对经济效率的影响取决于价格确定的类型，并且这种价格的确定类型与金融市场的一体化程度是相互影响的；其次，如果一国对本币状况几乎没有控制，那么持久固定汇率更可能是合意的；第三，如果存在一定程度的汇率传导途径，当冲击仅仅是货币冲击时，浮动汇率存在自动稳定的特性，汇率传递到最终产品价格越少，固定汇率越合意。

Tille（2005）也分析了消费者心理对汇率制度选择的影响，认为如果行为人风险厌恶系数存在一个临界点效应，即当该系数由大于变为小于时，汇率制度选择的结论也将随之反转，最优汇率制度将由浮动变为固定或者由固定变为浮动。由于在考虑上述心理因素时还基于一系列其他假定，如资本市场一体化程度、汇率传导效应状况等，所以无法单独讨论其对汇率制度选择的影响。

Sutherland（2005）通过修正行为人对于国内国外商品替代弹性对汇率政策进行研究，并把汇率制度的选择问题作为广义货币政策的组成部分来加以考虑，并得出结论如果替代弹性很低，“钉住生产价格”是最优的如果替代弹性处于中间水平，则“钉住消费价格”是最优的如果替代弹性很大，那么“固定汇率制”是最优的，这是因为当汇率支出转换效应很强时，贸易条件冲击倾向于导致对国内需求非效率的大幅波动，由此产生家庭劳动投入的相应大幅波动。

（二）国内研究现状：人民币汇率制度的选择一直是国内众多学者的研究焦点，汇率制度的选择和调整，其本质是一种对社会资源的再分割和再配置，在这个过程中，不同的利益集团会得到不同的收益。

黄薇（2005）运用钉住一篮子货币汇率制的数学模型对人民币汇率水平进行了分析，认为在短期内，人民币采用钉住一篮子货币汇率制是一种现实且合理的选择。周茂荣、郭建泉（2004）从新政治经济学角度出发，对人民币现行汇率制度的放弃成本的估计表明，当前人民币汇率制度放弃成本正处于中间水平，因此有必要增大政府对固定汇率制度的偏好并且对资本帐户实施适度管理以保持人民币汇率的稳定，防范金融风险。至于未来人民币汇率波动幅度的扩大、资本项目自由化的进程以及人民币汇率制度何时回归真正的“管理浮动”，应主要取决于人民币汇率制度放弃成本的有效降低。孙立坚、周赞、秦培景（2005）利用汇率制度战略选择的新政治经济学方法，提出了最优汇率制度选择的理论依据，并进一步说明我国短期内汇率制度选择的战略为理性的浮动控制。

贾砷（2006）从微观主体角度出发，认为国内的微观经济主体难以承受汇率制度成本，并指出了人民币由固定汇率走向灵活浮动的必然趋势，同时还就如何建设和培育微观基础提出了相关的政策建议。朱德忠（2006）研究认为当前我国的人民币汇率形成机制的市场化程度不足、外汇市场的服务功能不完善以及会对外部均衡产生不利影响，今后应该进一步朝着更具弹性的人民币汇率制度方向发展。

    汇率制度设计的出发点本来就是提高市场交易的效率和减少经济发展的不确定性，这与人民币国际化的出发点是完全一致的。以人民币国际化作为汇率制度选择的研究视角，更多侧重汇率制度的协调搭配功能与未来发展的论证。在研究思路上，首先，明确货币国际化的基本模式及其特点，探究货币国际化与汇率制度的相关性；其次，对不同货币国际化模式与汇率制度的配合进行规范分析和理论验证，得出具有针对性的政策结论；最后，结合国际经验与我国发展实际，为中国人民币目前的汇率制度选择提出政策建议，对未来的汇率制度改革提出自己的构想。 

本研究在研究方法方面，从方法论角度进行，主要采用从具体到抽象，再从抽象到具体；归纳与演绎等方法进行研究。

结合我国目前实际的理论模型构建和求解，采用“小国模型”，从我国的宏观经济实际出发，进而对模型进行求解，为研究打下坚实基础。

二、^范文提纲

一、绪论

（一）研究目的与意义

1.研究目的

2.研究意义

（二）研究内容与方法

1.研究内容

2.研究方法

（三）国内外研究现状

1.国外研究现状

2.国内研究现状

二、我国人民币汇率制度选择研究——理论与实证分析

（一）基于货币地位的汇率制度理论分析

（二）国际化视角汇率制度选择的影响因素

（三）货币国际化的动力源泉和主要模式

三、人民币国际化与汇率制度选择战略——基于国际化视角

（一）现行人民币汇率制度的过渡性

（二）人民币汇率制度选择的战略构想

结论与建议

（一）结论

（二）建议

三、参考文献

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