利率市场化的推进历程及利弊_开题报告

中国人民银行行长周小川在2016年中国发展高层论坛上发表演讲时表示，中国的利率市场化应该说在2015年底之前基本上就已完成了，无论是贷款还是存款利率管制都已经取消，金融机构都有了利率的自主定价权。利率改革后续还有很多任务，例如中央银行对利率指导的传导机制尚待健全。此外，周行长指出，利率形成机制还需要在市场上不断磨合、逐渐完善的过程。因此，需要完善的方面还很多，但总体上看利率市场化改革已经取得了决定性的进展。

回顾我国利率市场化进程，96年放开银行间同业拆借市场利率，由拆借双方自主定价，标志着利率市场化正式起航。

而12年6月8日和7月6日，金融机构人民币存贷款基准利率及其浮动区间经历了两次调整，是我国利率市场化的重要步骤。

贷款利率方面：12年6月8日降息同时将贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.8倍.7月6日进一步将下限调整为基准利率的0.7倍。银行在基准利率以下具有30%的自主定价空间，实际执行利率根据其财务成本、风险状况及盈利目标等与客户议价决定。

实际情况是，贷款利率下浮较基准打7折后，银行并没有完全跟进。到13年7月20日起，金融机构贷款利率管制全面放开，贷款利率市场化完成。

对比来看，存款利率方面：12年6月8日降息同时将存款利率浮动区间上限调整为基准利率的1.1倍.14年11月22日将上限调整为基准的1.2倍，15年3月1日调整为基准的1.3倍，15年5月10日进一步调整为基准的1.5倍。

央行一季度货币政策执行报告披露，15年3月存款利率上浮较基准加30%，和贷款利率下浮空间对称后，银行存款平均利率总体下降，银行存款定价趋于分化，但整体看距1.3倍的上限仍有一定空间。155月存款利率上浮区间再上调，16年存款利率调整更大程度上打开浮动区间，完成利率市场化最后一跃。

利率市场化指金融机构在货币市场经营融资的利率水平。它是由市场供求来决定，包括利率决定、利率传导、利率结构和利率管理的市场化。实际上，它就是将利率的决策权交给金融机构，由金融机构自己根据资金状况和对金融市场动向的判断来自主调节利率水平，最终形成以中央银行基准利率为基础，以货币市场利率为中介，由市场供求决定金融机构存贷款利率的市场利率体系和利率形成机制。    事物都存在双面性，利率市场化也不例外。

利率市场化的缺陷主要体现在以下三点：　　1.国外利率市场化的改革实践主要依据麦金农和肖的“金融抑制理论”与“金融深化理论”，即利率管制导致金融抑制，导致利率远远低于市场均衡水平，资金将无法得到有效配置，金融机构与企业行为将会发生扭曲。　　2.金融危机表明，国外传统的经济学理论已捉襟见肘，有些经济学家指出经济系统不是一个封闭的均衡系统，更像一个复杂的巨系统（在对计算机行业的研究中发现了收益递减规律——经济系统会存在远离平衡的状态）。　　3.日本利率市场化改革使大银行竞相抬高存款利率，降低贷款利率，甚至出现存贷款利率倒挂现象。小银行难以招架，或被大银行吞并，或破产倒闭。这也说明了利率市场化符合收益递减规律，使得大银行日益强大，小银行纷纷破产。    另一方面，利率市场化也有着积极影响：　　1.让金融更好地支持实体　　金融机构采取了差异化的利率策略，可以降低企业融资成本，提升金融服务水平，加大金融机构对企业，尤其是中小微企业的支持，融资变得多元化，促使金融更好地支持实体经济发展，也有利于经济结构调整，促进经济转型升级。　　2.增加金融机构获利能力　　贷款利率市场化以后，一些金融机构可能会上浮贷款利率，那么，就能够获得更多贷款利息收入，为银行增加更多获利能力。同时，银行在给中小企业贷款的时候，可能会更加严格贷款条件，对于发展前景更好的中小企业优先贷款，这样也可以进一步减少不良贷款。同时，还可以增加金融机构之间的市场竞争，进一步提高金融机构服务水平，促进金融服务创新。　　3.提高信贷质量　　贷款利率市场化之后，金融机构会给优质客户创造更多收益，而使那些质量不高的客户收益下降，风险较大且信誉度低的客户将退出信贷市场。　　4.更有效地吸引闲置资金。　　利率市场化或再择机有序放开存款利率，存款利率市场化以后，可以更加有效地吸纳闲散资金，把社会上闲置的资金很好地利用起来，如果利率上涨，可以更加吸引大客户闲置资金，利率市场化以后，金融机构可以根据自身特点来决定利率，那么适当地提高存款利率，就可以在短时期内吸引到更多数量的闲置资金，以备今后发展。更好地把闲置资金利用起来，利率市场化可以起到积极作用。提高资金利用效率，更好地创造价值，更好地促进经济发展。　　5.有利于信誉好的客户　　利率市场化后，银行也更加严格审核贷款人的信用状况，信用好的贷款者将更多受到青睐，利率市场化后，银行存款利率一般会提高，贷款利率则会下降，老百姓将会得到更多的实惠，同时，促进信用体系先前迈进一步。　　6.将推进存款保险制度　　利率市场化后，商业银行之间竞争会增强，一些银行可能面临新的风险，为了维护整个市场稳定，或将推进存款保险制度。　　7.促进农村金融服务进一步提高　　农村信用社是农村金融服务的主力军，不再对农村信用社贷款利率设立上限，有利于农村信用社自主定价，有利于统一各类金融机构贷款利率政策，营造更加公平竞争环境，有利于发挥价格杠杆作用，不断优化资源配置，促进农村金融服务进一步创新与提高。　　8.加速银行升级　　利率市场化，资产定价将更加透明，商业银行利息差有利于竞争，经营模式转型压力增加，加速传统银行业务向投资银行、财富管理转变，促进银行进一步升级。    本文将通过回顾梳理这20年来中国利率市场化改革的政策进程，结合国外利率市场化改革经验及我国实际情况，来分析解读利率市场化对我国的利弊影响。

二、^范文提纲

一、我国利率市场化的进程

（一）为什么要推进利率市场化

（二）我国的利率市场化改革进程

进一步推进利率市场化改革的条件

充分公平的市场竞争环境

银行的客户要接受和认可利率市场化

商业银行要敢于承担风险定价的责任

需要进一步完善货币政策传导机制

要推动整个金融产品与服务价格体系的市场化

利率市场化还涉及过去推进银行改革过程中的成本分摊问题。

利率市场化过程中政府和媒体的作用也非常重要。

进一步推进利率市场化改革的几点考虑

按照宏观审慎管理的要求，确立达标金融企业必须具备的硬约束条件，不达标的企业就是约束程度不够

要有实现正当公平的竞争主体，既包括银行，也包括客户等市场竞争者。

选择具有硬约束的金融机构，让它们在竞争性市场中产生定价，在一定程度上把财务软约束机构排除在外。

要考虑逐步放开替代性金融产品的价格

尽量避免银行产品的过分交叉补贴

要大力加强对银行客户的宣传教育

要建立健全自律性竞争秩序

进一步确立市场定价权，使金融机构进一步增强风险定价的能力

 二、国外利率市场化进程

（一）美国等发达国家的利率市场化改革

（二）亚洲国家的利率市场化改革

1.日本

2.韩国

（三）拉美国家的利率市场化改革

1.阿根廷

2.智利

（四）发展中国家的利率市场化

三、我国利率市场化的结果影响

（一）缺陷

（二）积极

（三）不利影响

四、总结

石磊.有中国特色的利率市场化进程[J].今日民航,2013(08)

魏铭.美国利率市场化进程及启示[N].中国信息报,2013

田丰.我国利率市场化进程及展望分析[J].时代金融,2013(36)

贺叶.我国利率市场化进程中存在的问题和解决对策[J].时代金融,2007(04)

林文.论我国的利率市场化进程[J].中国国土资源经济,2004(12)

张骏超.基金创新助推利率市场化进程[N].中国证券报,2012

孙先锋.三项任务或加速利率市场化进程[N].中国联合商报,2013年

8.刘芳.利率市场化改革的制度分析和国际经验借鉴[J].中央财经大学学报,2002（6)

9.高海化 赵轶.发展中国家利率市场化的经验与启示[J].海南金融,2003(01)

10.孔丽娜 郑新.拉美国家利率市场化经验及对我国的启示[J].国际金融,2011(05)