浅析信托贷款在我国中小企业中的应用-开题报告

（一）国内研究现状

在我国，由于各种外部和内部因素，作为国民经济发展的重要“推动器”的中小企业融资需求始终面临着得不到满足的困境。伴随着中小企业在我国国民经济中地位的日益提升，始终制约其发展的融资难问题也引起了社会各界的广泛关注，而国际金融危机的持续蔓延，又将该问题推到了风口浪尖。无论是银行信贷，还是资本市场融资，这些融资手段都只是青睐于大型国企，而对中小企业的融资需求却经常“熟视无睹”，中小企业的融资难问题已经成为制约中小企业发展的最重要的原因之一。

吴杰（2006）指出中小型企业在融资过程中存在着融资观念落后，方式单一；时效管理欠缺，风险意识淡薄；信用度不高，抵押担保不足；企业效益较差，负债率较高；企业财务不规范，银企信息不对称等问题。

袁霁（2008）等人着重指出了中小型企业在融资过程中的两大障碍。第一，缺乏长期稳定的融资渠道，中小型企业的资金来源主要有内部融资和外部融资两个方面。内部融资主要通过创业者个人储蓄、亲友借贷、职工内部集资，以及民间借贷等非正规金融，这类资金一般数量少，只能维持企业的基本生产；外部融资的主要方式是银行贷款，由于企业融资存在着“规模歧视”，因此，规模较大的企业更容易通过商业信用获得资金，而中小企业所获得的金融资源十分有限。第二，缺乏权威中立的信用评级、管理和评价机制。我国缺乏权威中立的信用评级机构对企业信用进行评定，因此企业债券的定价机制也明显缺失，这使得企业融资难，投资者由于信息不对称也不敢贸然投资。

近几年来，我国国内一些中小企业呈现了良好的发展势头，在发展经济、培植税源、安排就业等方面贡献突出。但是长期以来，困扰中小企业的融资难题始终制约其发展壮大。国家出台一系列支持中小企业发展的政策，颁布多项支持中小企业健康发展的金融措施。许多地方政府为此都制定了相应促进省内中小企业发展的多项政策措施，旨在通过多种措施解决中小企业融资难题。如为中小企业补充企业管理、战略布局、生产经营规划等多层面的软环境支持；鼓励金融机构积极进入中小企业，增加金融机构对中小企业的贷款比重；设立中小企业发展的基金模式，通过当地政府与金融机构合作的方式为中小企业融入资金；联合当地信用担保机构为中小企业对外融资进行信用增级；对符合条件的中小企业实行部分税费减免等等。但受制于中小企业自身资产状况、信用情况和金融机构风险控制、追逐利益目标等因素，中小企业融资难始终是其快速发展的瓶颈。

因此，中央和地方政府也在想方设法为中小企业融资提供各种政策支持，金融监管部门也不断鼓励和引导商业银行在信贷政策上向中小企业给予倾斜。目前，国内已有多家商业银行纷纷成立中小企业融资部门，专为中小企业提供专业化的融资服务。此外，个别非银行金融机构也通过资源整合、金融创新等手段，为中小企业拓宽了融资渠道和融资方式。其中包括政府的专项扶持资金、贴息贷款以及对担保公司给予补贴等优惠政策。个别信托公司通过利用信托平台整合资源的优势，发起设立了中小企业集合信托基金等相关金融产品，但即便如此也不能完全解决中小企业发展过程中的融资难问题。

（二）国外研究现状

在国外，很多国家已经由理论上升到了实践的高度，找到了解决中小企业融资问题的办法，采取了各种措施。

伯杰和尤德尔(Begrer&Udell,1998)的研究表明越是处于早期成长阶段的企业,外源融资的约束越紧,融资渠道也越窄,反之则相反。而我们的中小型企业恰好处于生命周期的起步阶段，其融资困难也就不足为奇了。

1981年Stiglitz和Weiss发表著名的^范文《不完全信息市场上的信贷配给》,“在信息不对称的条件下,信贷市场必然存在逆向选择和道德风险,贷款人对利益与风险的均衡选择导致信贷配给不可避免,即使剔除政府驱动变量。纯粹的市场行为也将使信贷配给成为一种长期均衡。只要银行不停止信贷业务,那么信贷配给也是信贷市场的均衡状态之一,只不过信贷配给不是信贷市场的价格(利率)均衡”。 

Kreps,M.R.,&Wilson,R.(1982)中小企业希望和银行进行长期的借款合作，但是由于信息的不对称性，导致长期合作的效益有限。  

Gao,H.Y.(2011)中小企业对他们未来可以取得的利润额度拥有相对完全的信息，而投资者则很难掌握这个信息。

无论发达国家还是发展中国家，中小企业都以是经济发展和社会稳定的重要支柱。亚太经合组织21个国家和地区的中小企业户数占各自企业总量的97%－99.7%，就业占55%－78%，GDP比重占50%以上，出口总量占40%－60%。德国把中小企业称为国家的“重要经济支柱”,日本则认为“没有中小企业的发展就没有日本的繁荣”，美国政府更把中小企业称作是“美国经济的脊梁”。

德国现有中小企业270多万家,占企业总数的99%;中小企业创造的产值占整个国民经济总产值的60%;政府税收的70%来源于中小企业;在中小企业中就业的人数占德国总就业人数的70%。从90年代以来,中小企业上交的营业税占全国营业税的总额的60%,创造的出口值占全国出口总值的40%。德国政府在战后从国家整体利益出发,一直积极扶持中小企业的发展。联邦政府在经济部下设有200多人的中小企业局,各联邦州也设有类似的管理机构。为促进中小企业的发展进行全面的政策管理。在融资方面通过贷款、政府补贴和优惠税收等形式进行扶持和引导。归纳起来,德国中小企业在融资体系方面有以下特点:设立专门的金融机构、建立信贷担保机构、组建中小企业发展基金、设立中小企业开发促进奖金、税收优惠及直接融资。这些措施促进了中小企业能够在金融市场上开展直接融资,拓宽了中小企业的融资空间。

日本政府设立了专门的金融机构为中小企业提供优惠贷款。此外，在日本全国还有2000多家的民间合作信用系统、经营性中小企业金融机构，主要包括：第二地方银行、信用金库及其联合会、信用组合全国联合会等。由此构筑了日本的“官民结合”间接融资体系。在日本主要有3种直接融资形式：民间风险投资公司、投资培训公司及二板市场。此外，由于融资成本的相对较低，很多企业还会选择到债券市场融资。日本形成了完善的“中央政府、地方和民间机构共担风险，担保与再担保”相结合的担保体系。该体系由“信用保证协会”和“信用保险公库”两级构成：信用保证协会对中小企业进行担保,而信用保险公库对信用保证协会进行再保险。在日本全国拥有52个地方信用保证协会，每年向承保的中小企业收取0.5%或1%的保证费。日本的两级信用担保体系，降低了银行贷款风险，增加了贷款积极性。

美国政府通过下设联邦小企业管理来对中小企业进行宏观管理与指导。中小企业的融资大都是通过市场。美国政府对中小企业的直接贷款微乎其微，主要是提供资助措施，具体由美国联邦小企业管理局（SBA）来执行。SBA的资助措施主要有：发放直接贷款、提供自然灾害贷款及对小企业的创新研究资助。在美国，商业银行对小企业的贷款是要提供担保的。SBA以担保方式促进银行提供中小企业贷款。具体做法有：一般担保贷款、少数民族和妇女所办中小企业的贷款担保及少量快速通道贷款担保。美国小企业融资的一条重要渠道是金融投资公司，金融投资公司包括两类。一类是小企业投资公司。它是经由中小企业管理局审查和许可成立的，并且最高可从联邦政府获得9000万美元的优惠融资。另一类是风险投资公司。风险资本正是投资于预期产生高收益的科技型中小企业，资助企业科研创新资金。当企业稳定发展时，风险投资就在NASDAQ退出，继续寻找新投资对象。在美国，每年有上千家科技型企业通过风险投资公司来融资。

二、^范文提纲

引言：谈及中小企业融资的发展沿革及现状

一、中小企业融资的现状分析

（一）中小企业融资中遇到的问题

（二）中小企业主要融资渠道分析

1.银行贷款

2.集合债券

3.集合信托计划

4.集合短融与中期票据融资

5.应收账款质押、贴现保理与托收

6.民间借贷

二、制约中小企业融资的因素及分析

（一）中小企业自身因素

（二）融资环境因素

三、信托贷款在中国中小企业的应用情况分析

（一）信托贷款的基本概念

（二）中小企业信托贷款的特点

（三）信托贷款在中国中小企业中的具体应用情况

1.集合资金信托贷款

2.单一资金信托贷款

3.固定资产融资租赁信托

4.应收账款信托

四、中小企业信托贷款的优势及意义

（一）定向发售信托产品

（二）资金来源

（三）信托期限

（四）低成本

（五）结构化

五、促进我国中小企业利用信托贷款解决融资难问题的对策建议

（一）集合信托贷款

（二）创新金融产品

（三）区域信贷扶持

（四）完善贷款担保

三、参考文献

[1]续康.我国中小企业信贷融资问题研究[D].硕士^范文.山东大学.2009

[2]李鉴君,徐向东.我国中小企业融资的现状、问题及对策[D].会计之友.2008(02)

[3]田欣.浅析我国中小企业融资现状及应对措施[D].管理观察.2009(06)

[4]张丽.金融产品创新视角下企业融资有效途径的研究[D].硕士^范文.南昌大学.2008

[5]杨华,梁静溪.中小企业基于信托融资渠道的分析.2006(05)

[6]魏良华.浅析中小企业信托融资渠道.时代金融.2006(07)

[7]巴曙松.促进中小企业融资体制创新.证券时报.2004(04)

[8]Fama,E.&Jensen,M.C.Ageney Problem and residual claims.Journal of Law and Economics,1983,(26)

[9]Azam,J.P.,B.Biais,M.Dia and C.Mauriel.Informal and Formal Credit Markets and Credit Rationing in Cote D’Ivoire,Oxford Review of Economic Policy,2001,17(4)

[10]Bernanke,B.S.,M.Gerler.Inside the Black Box:The Credit Channel of Monetary Policy Transmission[J].Journal of Economic Perspectives,1995(9)