我国保险业当前现状。
人们的保险意识
（一）我很健康，很少得病，不需要保险
（二）现在我要还房贷，没有钱买保险
（三）我有的是钱，还要保险做什么
（四）钱存在银行比买保险划算
（五）我已经有保险了，不需要再买
发达国家的发展趋势
（一）美国：只要客户需要，保险公司就承保
（二）日本：不买保险被认为“不可思议”
（三）英国：保险业是金融的出口创汇的主力军
现实需求
（一）人口结构变迁为保险市场打开广阔空间
（二）保险行业市场需求情况分析
前景展望
保险的意义与功用
（一）能让老年的生活得到可靠的保障
（二）病残时的有力保障
（三）具有储蓄功能，未雨绸缪
（四）保险通常具有的有机联系的经济补偿、资金融通及社会管理功能三大功能。
五、保险行业发展前景
（一）代理人数增长配合产品升级推动内含价值增长
1.开门红预期乐观，保费增长无忧
2.由储蓄型向保障型转变
3.由趸交型向期交型转变
4.由银保渠道向个险渠道转变
5.采用精算评估价值法是对保险公司进行估值的主流方法
（二）财险保费恢复性增长，综合成本率缓降
（三）资产配置风格稳健，非标占比有望降低
（四）监管强化规范市场，政策红利持续释放
内 容 摘 要
本文从我国当前保险市场的现状出发，指出人们的保险意识薄弱与现实需求不对等。与保险行业发达的国家相比较，我国的现状差距，并点明保险的意义与功用。指出当下仍存在的问题及政府出台的政策影响下，我国行业发展的大好前景与增长趋势。
对当前我国保险营销现状及发展前景的研究
自1980年恢复财产险至今，我国的保险行业发展有30多年的时间，人寿保险的启动更是晚了几年，行业的真正发展也就是十来年的光景。与发达国家相比必然有一定的差距，但立足于今天的市场来看，我国的保险业充满了蓬勃的生命力，恰如一轮明日冉冉升起。
今天的中国保险业，有它的缺陷与不足，也有欣欣向荣的一面，具有着浓浓的中国特色，我们从以下四个点来看它的营销现状及发展前景。
一、 我国保险业当前现状。
首先从人们的保险意识说起。
我国现在虽然有广覆盖的国家社会保障体系，但也是最低的基本保障，不能满足人们的医疗及养老需求，而商业保险是社保的有效补充，是在社保的基础上能够很好的规避人生中的各种风险。我们只要来讨论商业保险。在一带一路五周岁，国内经济在快速发展的今天，商业保险也仅是对一二线城市有些市场。
现在很多人对商业保险仍然存在很大的偏见，持着怀疑与排斥的态度，总是认为不幸不会光顾自己，所有的意外都是别人的故事，当真正的风险来临的时候变成了自己的事故，才知道商业保险的重要性。可笑的是当人躺在医院的时候，亲戚朋友就会追问：你买了保险了吗？
可见人们对于人寿保险仍然存在着一些不正确的想法和认识。
（一）我很健康，很少得病，不需要保险
事实上就是因为你健康才能买保险，不健康的时候才想到要投保，大多也就等着被保险公司拒保了。这是能享受到大城市医疗的人的想法，另一种情况是国内当下的医疗市场也左右着人们的投保脚步，很多的民间医生，祖传医术，赤脚大医等，都是乡间没有被纳入医疗系统的医疗资源，保险在这个区域是行不通的，人们也就享受不到保险带来的好处。所以保险还是有待开发与普及。
（二）现在我要还房贷，没有钱买保险
我国房地产高速发展的今天，大多中产家庭资金都流向了房地产市场，普遍忽略了自己的保障。孰不知自己辛苦赚钱就是为了能享受健康舒心的生活，照顾好自己的身体使自己有足够的保障才是首要的。
（三）我有的是钱，还要保险做什么
有些人的思想还停留在金钱是万能的，有钱能解决一切问题。今天的保险解决的问题有些是给钱也享受不到，比如一些特定的二次问诊，比如指定挂号等。但有这些想法的人也不见得富甲一方。
（四）钱存在银行比买保险划算
大多数人认为年消费险若没有出险，也就消费掉了，若放在银行还有本金和利息收，人们混淆了保险与银行的本质功能，把银行的短期理财功能放大与保险相比较。保险是风险转移和经济补偿，这个是任何机构也无法取代的功能，一旦发生风险，就是用少少的钱换取大大的经济补偿，这个叫保险扛杆。
（五）我已经有保险了，不需要再买
人们往往认为买了社保、农村合作医疗就不用买商业保险了，或者只买了意外险就认为只要发生风险都会赔。这是保险知识得不到普及的结果，如果对保险有多一点点的认知，就不会说出这样的话。是否保险也要从孩子开始教育呢？是否要改一下小学教科书呢？
记得今年4月一条腾讯新闻：一位妈妈跪在医院门口哭得撕心裂肺，孩子得了白血病，看病花掉了家里所有的积蓄，她说她无能为力了。其实她不是无能为力，她只要在孩子发病前花少少的钱就能给孩子百万医疗。现在经常在许多的网络社交工具里看到众筹，水滴筹等，其实他们缺的就是提前为自己配置一份几百元就能买到的百万医疗。孩子出生满28天父母就可以为他（她）们配置保障，这是父母为孩子撑起来的天。
从长期来看，GPD的增长与人们对保险认可的提升会共同推动寿险的增长与普及。毕竟保险在国内发展还停留在初期阶段，相对于全球的寿险发展阶段，我国寿险发展仍然有很大的空间。目前我国正快速迈入老龄化社会，不断增加的老年人口对养老和医疗的需求将明显增长，养老险和健康险将是我国的主要突破领域。
二、发达国家的发展趋势
据最新报道，17年我国保费收入全球排名第二，其中第一的仍然是美国，在前十的分别有日本、英国、法国、德国、韩国、意大利、加拿大和中国台湾。在社会福利制度较为健全、福利水平较高的发达国家或地区，商业寿险的需求仍旧保持旺盛，占据了全球市场大部分份额，另外，没有人口总量优势的韩国及中国台湾地区的寿险保费收入也挤进世界前十，这与全球老龄化社会发展趋势和当地较为发达的经济水平密是不可分。
（一）美国：只要客户需要，保险公司就承保
美国保险业发展有较长的时间，在第一次世界大战后进入高歌猛进的发展阶段，美国的保险业务分人寿与健康保险，财产与灾害保险两大类。保险已成为美国人生活中必不可少的一部分，人寿、医药、房屋、汽车、游船、家具等等都是可以保险，这样就能最大程度地抵御各种潜在风险带来的灾害。美国保险的险种数量之多，覆盖面之广令人乍舌，互联网上网保险，被外星人绑架保险、意外婚礼保险、流产保险等等，美国保险业的口号是：只要客户需要，保险公司就承保。如今保险市场已经相对成熟，保费呈稳定增长态势。
（二）日本：不买保险被认为“不可思议”
相对于欧美国家而言，日本保险业的起步较晚一些，但发展速度却在全球名列前茅，现已经成为名符其实的世界保险大国
在日本，曾经流行一个说法：“国民皆年金，国民皆保险”，早早的形成了由社会保险、企事业年金、商业保险三位一体的保险体系。在日本，死亡率下降，出生率大幅下跌和平均预期寿命延长使日本成为全球经济大国中人口老龄化速度最快的国家，加上日本国土面积狭小、经济发达，及因地理位置影响，自然灾害中的地震、海啸等较为频发，使国民个个具有较高的保险意识，谁要不买保险会被人认为是不可思议的。保险对于日本而言已经成为首要的投资方式。
（三）英国：保险业是金融的出口创汇的主力军
英国保险业居欧洲之首，是全球仅次于美、中、日的第四大保险市场。保险业是金融的出口创汇的主力军，每年来自海外的业务保费累创新高。
纵观全球，只要是和平稳定、经济发达的国家和地区的保险业都呈蓬勃发展的态势。
三、现实需求
首先从保险行业发展现状来看
（一）人口结构变迁为保险市场打开广阔空间
进入到21世纪以来，我国社会人口老龄化趋势愈加明显。在当前的社会人口年龄分布结构中，65岁以上的人口占比已经达到10.8%，属于标准的老年型社会。如果参照发达国家社会老龄化趋势，我国目前的老龄化人口占比大致相当于日本80年代末期。而日本在80年代中期进入到老龄化社会后，人口结构中的老年人口占比就急剧上升，短短二十年就已经突破20%的关口，进入到深度老龄化社会。由此来看，未来我国将无可避免地进入到社会人口老龄化持续加快的进程中。
社会人口老龄化的加深带来的主要矛盾是养老保障的供不应求，以我国为例，2015年的数据显示，社会老年人口的抚养比为14.33%，较十年期提高了1.61个百分点且仍处于持续攀升阶段。预计在2035年前后，我国社会人口结构中65岁以上的人口占比也将突破20%，老龄化将成为社会发展进步面临的一项艰巨挑战。
与养老问题相伴而生，养老金缺口的增大使人们养老面临严峻挑战。当前国际上普遍将居民的养老金划分为三大支柱：基本养老金、企业年金以及个人税延养老金。其中，我国第一支柱基本养老金总额约4万亿元，第二支柱的企业年金部分不到2万亿元，第三支柱的个人税延养老金尚未建立。其中，占据主导地位的基本养老金长期以来由于投资渠道狭窄和市场化运作程度不高，导致投资收益低下无法满足养老基金稳定收益的长期投资目标。而第二支柱的企业年金部分在经历了前几年的快速增长之后在2015年进入到增长瓶颈期，目前增长速度缓慢。
根据发达国家养老资产配置来看，合理的养老金结构都具有企业年金和个人养老金占比高于基本养老金的特征。以美国为例，2016年美国的三大支柱养老金资产占比分别为10%、55%和35%，市场化结构配置的背后反映出的是各类金融媒介的深度参与和广泛融合。2015年我国开始着手进行养老金改革，针对前两大支柱先后推出了《基本养老保险金投资管理办法》和《机关事业单位职业年金管理办法》等一系列改革措施，同时积极推进第三支柱个人养老金体系的建立，力图通过引入商业养老保险来扭转日趋严峻的养老形势。同时，健康险的税收优惠政策落地也预示着接下来的商业养老保险的税延优惠政策已经蓄势待发，保险行业将在政策红利催动下站上腾飞的风口。
（二）保险行业市场需求情况分析
当前，随着社会风险意识提升，居民对自身及家庭的风险保障重视程度也日渐提高。在保监会统计的社会人口死亡原因中，疾病和意外是导致死亡的最主要原因，合计占比高达98.2%。而在疾病死亡的原因中，以恶性肿瘤、脑中风后遗症和急性心肌梗塞造成的致死率最高，合计占比达94.9%。由此表明，疾病尤其是重大疾病是威胁人们生命的重要原因。
导致重大疾病发生的因素有很多种，除了生活习惯和居住环境外，年龄是不可忽视的重要因素之一。根据保监会公布的数据来看，以25种重大疾病为代表重疾发生率随居民年龄的增大而不断升高，从40岁以后开始明显上升，50岁以后疾病发生率的增长愈来愈快。与发生率相对应的是重大疾病死亡率在中老年期快速升高，尤其是在50-70岁该比率高达60%以上。未来随着我国社会人口老龄化加深，重大疾病的整体发生率将随之提高，重疾、意外险种需求还有很大的增长空间。
除了老龄化带来的保险市场空间外，独生子女占比提升和放开二胎等人口政策也会拉动保险保障需求进一步提升。其中，独生子女数量是在70年代初我国政府开始大力推行计划生育政策以后开始大幅增长的，对于解决人口与资源矛盾起到了显著作用。随着独生子女人数总量的增多，因独生子女死亡所产生的中国失独家庭数量也在激增。在70年代之后出生的大量独生子女多数集中在45岁以内，相对其他年龄段或非独生子女人群来说保障意愿更为强烈。同时，从投保能力来说，身处该年龄段的人群相对消费能力较强，从而拥有更大的投保能力。
此外，随着2016年国家放开全面二孩政策正式实施，未来将有越来越多的家庭选择生育二胎，对于婴幼儿的风险保障和资产投资需求也必将随之增长。届时，保险产品当中以婴幼儿为主要保障对象的意外险、年金险等产品也将获得更大的发展空间。
现在的中国保险市场体系制度逐步走向健全完善，在我国改革开放进程中保险业制度建设不断地加强完善，保险业在创新发展过程中发挥了经济减震器和社会稳定器的作用。然而在探索和创新中，保险行业也曾经出现过产品过度理财化、非理性投资、恶性竞争的问题，去年以来，保险业监管离心：监管姓监，保险姓保，在保险回归保障本元的理念指引下，保险市场出现了市场业务结构优化，踏上了高质量发展的转型之路。顺应了综合经营和金融劣汰创新的趋势，银监会与保监会职能合并为银保监会，分离发展与监管职能，成为我国保险业制度建设的重要探索。随着一系列更加有效的监管文件和制度的出台，保险业积极调整业务结构，由重速度和规模转向重质量和效益，合规和风控逐渐成为保险业发展的主题
四、前景展望
保险是什么？很多人都含糊其辞，不明白保险背后的意义，其实保险很简单。它保险的英文Insurance,直接意思就是保证履行合同，指投保人与保险公司签订了保险合同，投保人向保险公司缴纳保费，来换取保险公司提供特定保障的行为。当发生合同约定的事故，保险公司依照合同约定承担保险责任，赔付保险金。买保险的意义是为了转移我们身边的风险，就寿险来说，生命是非常宝贵且脆弱的，人这一生也不是风平浪静。随时可能遇到风险，谁也不知道意外和明天谁最先到来，一旦发生意外就会造成巨额的损失。保险就是减少损失的。保险的功用能抵御疾病、意外、医疗还有养老风险。可以从以下几点看出保险的意义与功用：
（一）能让老年的生活得到可靠的保障
老年人身体机能下降，不能像年轻时那样工作了，如果没有足够的生活费用，很难维持正常的生活质量。养儿防老是中国人传统的养老思想，但现代社会竞争激烈，稳定不易，孩子长大后有没有养老的能力会不会养老也是个未知数。但是保险不一样，它最起码能保证给大家一笔基金，付保险费如同给自己积攒抚养费，到了一定的期限可以依保险合同的规定领取养老金，确保晚年生活无忧。
（二）病残时的有力保障
在生命的旅途中，疾病和意外是最难以预料的。而人一旦遭受意外导致病残会侵吞劳动力，从而导致收入减少或剥夺，随之而来的高额医疗费用会增加经济的负担。而购买人寿保险，可以补充社保的不足，报销社保不能保险的部分，为被保险人病残时提供经济保障，能在发生意外导致病残时得到有效的治疗，避免一人得病全家的生活质量得不到保障或家庭返贫的现象发生。
（三）具有储蓄功能，未雨绸缪
储蓄既是一种预备手段，也是一种积累手段，起到未雨绸缪的作用。它们都是现代人实际需要的，通常保险缴纳的保费方式一般分年交和月交两种，有的产品在保险期限届满后，对满足条件的参保人保险公司会按比例返还所缴纳的保费。相当于储蓄一样，可以把自己的钱拿回来，这也是种美德，是在为将来美满生活所做的事前准备。
（四）保险通常具有的有机联系的经济补偿、资金融通及社会管理功能三大功能。
经济补偿功能是基本的功能，是保险与其他行业区别开来的最明显的特征。资金融通功能是在经济补偿功能的基础上产生的，社会管理功能是保险业发展到一定程度且深入到社会生活的许多层面后才延生的一种重要功能，只有经济补偿功能及资金融通功能实现后它才可以发挥作用。
五、保险行业发展前景
从保险板块发展的外部大市场环境来看，随着近年经济持续稳健增长，居民可支配收入水平不断提高，我国已进入到大众消费的新时代，大众需求、平民消费成为这个时代最为突出的特点。与过去消费结构相比，城乡居民消费结构正在由生存型消费向发展型消费升级、由物质型消费向服务型消费升级、由传统消费向新型消费升级，并且这一升级的趋势越来越明显，速度越来越快。在2014-2017年四年间，我国人均可支配收入平均增速为8.44%，基本保持着稳健增长趋势。但从消费支出结构来看，2017年三季度的数据显示，以食品和衣物为代表的物质型消费增速仅为3.89%和0.73%；而以医疗保健和娱乐教育为代表的服务型消费增速分别为11.26%和8.43%，增速远高于物质型消费，这表明当前我国正逐步迈入消费升级时代。
在消费升级的过程当中，保险产品的社会需求主要取决于社会结构中中产阶级的人口规模和财富资产，这部分人是购买保险产品和服务的主要客源。中国中等收入群体的人数超过了一亿人，占全国成年人口的11%，财富规模达到7.34万亿美元。预计未来5年，中国财富仍将继续以9.4%的速度逐年递增。按此类推到2020年我国中产阶级人数将达到1.71亿人，中产阶级财富将达到11.5万亿美元。中产阶级人数和资产的提升将为保险市场提供广阔的增长空间。
从发展趋势看，保险产品作为能够兼顾风险保障和保值增值服务的金融产品，在社会生产、生活中发挥着无可替代的作用。但从我国当前家庭中的金融资产配置比例来看，保险资产的配置占比仅有2%左右，相较于发达国家中美国的32.6%和日本的26.8%来说差距明显。这一方面是由于在我国当前社会环境下，仍是以基本社会保障体制作为居民风险保障基础；另一方面也是由于我国传统消费观念中的风险意识淡薄，人们投保积极性不高。随着社会消费水平提高，风险保障理念逐渐深化，保险资产在家庭资产配置中的占比也将进一步提升。
此外，对照国际保险市场的发展水平，虽然我国是目前全球发展最快的寿险市场之一，然而直到2016年底，我国保险市场的人均保险费额仅为329美元，距离同期全球保险市场的689美元的保险费额还存在着不小差距。从行业发展空间来看，市场有着巨大的增长潜力。
（一）代理人数增长配合产品升级推动内含价值增长
作为提供风险保障和保值增值服务的保险公司，其保费收入规模的扩张主要由供需两方面决定。供给方面，近几年随着人身险费率市场化改革进程持续推进，保险公司根据政策导向先后推出过分红险、万能险、年金险、健康险等一系列主打险种，不断丰富保险市场的产品种类，满足社会上不同群体的保险需求。在代理人队伍建设方面，自2015年保险代理人资格考试取消以来，代理人数量就一直呈现爆发式增长。2015年保险代理人资格考试取消以来，代理人数呈现爆发式增长，2017年突破700万人，相比于2014年规模翻了一倍，预计2019年行业代理人仍将保持20%左右的增速。险种的多元化和代理人的持续增长，给保费收入的高增长提供了重要驱动力。
1.开门红预期乐观，保费增长无忧。2017年10月份134号文正式生效后，市场对于保险公司开门红预期有所分化，担忧开门红任务能否达成。对此，新规对于四家上市保险公司来说预计影响并不显著，主要体现在业务结构调整和首年保费的增速上。当前各家保险公司业务结构调整向着健康保障型险种侧重，缴费方式由趸交向期交方式转型，保费增长的动能由代理人拉动逐步向续期保费拉动切换。预计2019年在代理人和续期保费双双延续增长的背景下，上市险企的保费收入仍将保持两位数增长。除此之外，由业务结构调整和缴费方式转型带来的保单产品综合新业务价值率的提升，也将推动上市险企新业务价值保持较快增速，从而反映到保险公司内含价值的持续增长上来。
2.由储蓄型向保障型转变。2016年之前，由于监管对保险投资端的政策松绑，保险公司主要通过销售储蓄型的理财保险来扩大保费规模，再通过资本市场获取投资收益。这样面临的问题有两点：一是承保利率提升使保险公司在投资端的压力增大，一旦投资收益无法覆盖承保成本将给险企带来利差损风险；二是由于多数理财险产品保单久期较短，而投资端的资产久期较长，这种短债长投的模式容易造成企业未来面临的到期给付现金流压力较大。对此，监管层自2016年开始先后出台政策对保险公司的中短存续期产品和快返型产品进行规范约束，意在促进保险产品回归风险保障功能。保险公司的主打产品也逐渐由此前的万能险向年金险、健康险等保障型险种回归，不仅降低了保险公司的利差损风险，也提升了保险产品整体的新业务价值率。目前，除中国人寿险种结构由于口径问题无法统计外，其余三家上市保险公司整体险种结构回归保障趋势较为明显。截止2017年上半年，三家上市保险公司的长期健康险产品合计保费收入占比达到13.3%，较2014年占比翻倍，这表明上市保险公司在调整产品结构，回归风险保障方面不遗余力。
3.由趸交型向期交型转变。由于险种结构的升级，保险产品的缴费模式逐渐由趸交型向期交型转变。这一方面是由于目前市场热销的年金险和长期健康险保单期限多在二十年以上，选择期交模式不仅能够降低消费者的支付压力，另一方面还能给保险公司带来稳定的现金流入，提升产品新业务价值率。目前，在保费收入结构中，四家上市保险公司的首年期交保费占比均超过20%。其中，平安人寿的首年期交占比最高，达到33.7%；其次是太保寿险的31.9%；随后分别是新华保险的27.2%和中国人寿的22.5%。值得注意的是，平安和太保的大个险转型较早且更为彻底，因此期交保单的占比较高。而新华保险经过连续两年多的转型之后，目前的续期保费在总保费中的占比接近70%，续期保费快速增长将成为公司2018年保费增长的主要驱动力。中国人寿由于网点数量众多且在基层多有布局，因而对银保渠道的依赖程度较大，银保渠道中的趸交产品占比相对较高。
4.由银保渠道向个险渠道转变。过去保险公司借助银行渠道网点众多，手续费相对便宜的优势，在银保渠道大力推行储蓄型保险产品。而随着监管对于银保渠道的政策收紧，银行渠道的手续费水平也水涨船高，再加上监管政策对于中短存续期保险产品和快返型保险产品的政策约束强化，保险公司对自身代理人队伍的需求和依赖程度逐渐提升。目前，除部分中小险企外，四家上市保险公司均有自己成熟的代理人队伍和培训体系，个险渠道的保费收入贡献占比均已超过50%并且仍在持续提升，大个险格局已经形成。
5.采用精算评估价值法是对保险公司进行估值的主流方法。保险公司的评估价值等于调整净资产价值，有效业务价值和未来新业务价值三者之和。调整净资产价值是指扣除用于支持有效业务的资产之外的归属于股东的净资产，这部分可以基于市场价值进行调整。而有效业务价值是公司的有效保单在未来创造的利润的净现值，随精算假设变更而变化。这两者构成了保险公司的内含价值，是衡量公司的静态价值。而未来新业务价值代表的是未来销售保单的期望利润的净现值，通常使用一年期新业务价值乘以新业务价值倍数获得。
近年来随着代理人增长以及险种结构调整，首年新单保费和保单的新业务价值率持续提升，推动保险公司的新业务价值保持着30%以上的高速增长。预计2018年健康保障型险种保费在中保费中的占比将进一步提升，保险公司的新业务价值依然能够保持20%以上的增速水平。
（二）财险保费恢复性增长，综合成本率缓降
2015年2月份，保监会发布了《关于深化商业车险条款费率管理制度改革的意见》，开始陆续启动车险费率改革试点。按照这份方案，各保险公司可以根据自身风险的识别能力、成本情况和定价能力对不同风险水平的机动车和驾驶人厘定不同水平的费率。风险较低的车主，可以享受到低保费的优惠，而风险事故次数较高的车主，则将会承担与之相对应的高保费要求。从试点地区效果来看，财产企业拥有了更大的产品定价权，费率拟定更加市场化和科学化。实施后的市场费率整体呈下降态势，有助于提升市场需求。
在2017年6月份，保监会又发布了《关于商业车险费率调整和管理等有关问题的通知》，在全国范围内扩大财产保险公司费率定价自主权，完善车险费率市场化形成机制。这是继2016年以来第二次商业车险条款费率改革。驾驶习惯好、赔付少的车险客户车险费率将会更优惠。改革扩大了保险公司的定价系数浮动范围。商业车险条款扩大了保险范围。因自然灾害受损、新车还没上牌就出事故的情况，都纳入了赔付范围。
经历了两次商业车险费率市场化改革措施，当前财险行业整体保费增速保持了恢复性增长态势，以人保财险、平安财险、太保财险为代表的上市财险公司的2017年保费收入均有小幅回升，预计2018年财险保费增速仍将延续这一增长趋势。
在二次车险费率改革影响下，上市险企的综合成本率出现小幅分化。平安产险通过应用新科技和大数据，强化风险筛选能力，提高资源使用效率，不仅使2017年上半年保费收入同比增速维持在23.5%的行业领先水平，还使2017年上半年的产险业务综合成本率维持在96.1%的行业低位，展现了突出的质控能力。
（三）资产配置风格稳健，非标占比有望降低
自2014年监管放宽保险资金的投资渠道以来，保险公司资产配置的多元化趋势愈加明显，以银行存款和标准化债权为代表的固定收益类资产在保险投资资产中的占比逐年下滑，而以股票基金为代表的权益类资产和另类投资占比则一路攀升。在过去两年的降息通道中，受资本市场行情波动加剧以及债券利率走低因素影响，保险投资面临资产荒现象，部分保险公司开始通过加码非标资产来维持投资收益水平。到了2017年，债券市场高位震荡，股票市场企稳回升，保险资金的呈现出稳健多元的配置趋势。
四家上市保险公司资产配置虽然都以债券类为主，但具体投资风格迥异。其中，中国人寿和中国太保的固定收益类资产占比较高，投资风格较为稳健保守；而中国平安和新华保险的资产配置风格更为积极灵活。其中，中国平安的股权投资占比最高，超过20%；而新华保险的非标投资和另类投资占比较高，整体业绩弹性较大。预计2019年随着保险企业的投研体系日益成熟，资产配置结构愈加多元，上市保险公司的盈利水平仍将稳步提升。
保险公司主要资产仍将以标准化的高评级债券和高股息、高分红的权益资产为主，而信用风险相对较高的非标类资产占比预计维持稳定或小幅下降。
在近年利率下行过程中，由于对险企净利润的影响体现滞后，传统险准备金折算率在2016年出现较大降幅，进而提升各家险企的传统险准备金计提数额，对险企财务报表中的税前利润产生负面影响。税前利润产生负面影响。2018年的准备金计提数额有所下降，利好险企释放利润。
（四）监管强化规范市场，政策红利持续释放
过去一年是金融行业去杠杆政策持续深化的一年，保险监管层对于行业监管力度加强，在产品端、投资端和公司治理方面都出台了一系列政策法规规范保险公司的经营活动。产品端，自2016年3月份出台了对中短存续期产品的限制措施之后，在2017年5月份又出台了规范两全、年金保险等快速返还型产品设计行为。投资端，通过推行新的第二代偿付能力监管体系对保险企业的投资风险进行引导控制，对部分中小险企的激进举牌和跨界并购行为强化监管，引导险资支持实体经济建设。在一系列监管法规的约束引导下，保险行业的经营重点逐渐回归保障主业，行业风险因素明显下降。
在行业强监管政策引导下，前期依靠理财型万能险抢占市场的部分中小险企面临的现金流压力开始显现，险种结构面临调整压力，业务扩张步伐受到限制。而大型上市险企由于自身经营风格较为保守，注重资产负债久期管理，因而在行业风格回归保障的趋势下，可以凭借自身多年的渠道品牌优势和在产品费率拟定方面所积累的大数据经验在市场竞争中处于优势地位。统计数据显示，2017年以来行业市场集中度逐步抬升，大型保险公司在市场份额中的占比提升较快。这表明行业竞争正逐渐向着强者恒强的格局迈进。
从行业发展的政策环境来看，我国在推进保险行业快速发展的政策制定上不遗余力。在过去三年当中先后推进完成了人身险中传统寿险、分红险、万能险三大险种的市场化费率改革和商业车险费率改革，使人身险保费增速空间得到释放，财产险费率拟定更加科学。在促进保险产品回归保障主业的思路指引下，监管层在2016年又出台了健康险税收优惠政策，并在2017年7月1日由试点地区向全国铺开。
在2017年国务院常务会议上，又确定了加快发展商业养老保险的措施，决定从三个层面加快发展商业养老保险的措施：一是支持商业保险机构为个人和家庭提供差异化养老保障，发展老年人意外伤害、长期护理等养老保险，建立医养结合等养老服务保障体系。二是确保商业养老保险资金安全可靠运营。鼓励商业养老保险资金兴办养老机构。三是落实国家支持保险和养老服务业发展的相关财税政策，加快个人税收递延型商业养老保险试点，支持商业养老保险机构参与基本养老保险基金管理。商业养老保险制度的建设完善，尤其是税收递延养老保险的推广实施，有望在未来5年给保险行业带来千亿级别的保费增量，给保险机构的产品结构和盈利方式带来一定改变。
参 考 文 献
中国保险史，中国产业信息网，保险公司经营分析:基于财务报告，