利率市场化的过程，实质上是一个培育金融市场由低水平向高水平、由简单形态向复杂形态转化的过程，一旦这一过程完成，利率市场化也就彻底实现了。金融市场建设制约着利率市场化的实践，进行利率市场化改革必须先培育完善的金融市场。利率市场化还要求金融市场的规模化和金融产品的多样化。金融市场规模不够大，参与的主体不够多，就谈不上“市场化”；没有丰富的金融产品，金融主体就不能借助于金融工具有效地规避利率波动的风险，投资者的投资渠道受到限制，也无法强化利率调节投资的功能。目前，我国金融产品单一，金融市场规模还不够大，近年来，我国金融市场建设取得了有目共睹的好成绩，但金融市场仍存在多个缺陷，金融市场各子市场发育不平衡，尤其是货币市场的发展滞后于资本市场；债券股票发行向国有大中型企业倾斜，影响利率对其他企业的作用；机构投资者数量不足，影响利率作用的深化。从长远而言，要尽快发展和完善金融市场。
六、完善我国利率市场化改革条件的具体设想
1、规范国有企业与银行业的关系
国企与银行的关系问题是利率市场化的重要问题。而国有经济比非国有经济更缺乏利率弹性。
（1）、深化国有企业改革，使企业成为对利率变动反应灵敏的市场主体。
我国利率传导机制不完善的—个基础性原因是企业作为利率调节的对象，产权不明晰，预算约束软化，行为不规范，从而使其对利率变动缺乏弹性。所以我们必须深化企业改革，使企业真正走向市场，真正成为自主经营、自负盈亏的经济主体。首先，要实现政企分开，产权明晰，落实企业自主权。其次，硬化企业预算约束，建立企业资产经营责任制，在给予企业充分的经营自主权的同时，由企业自担风险。再次，对国有企业进行公司制改造，使其建立起现代企业制度，在总经理、董事会和股东大会之间形成目标一致、权责明确、相互制约的有效机制，通过建立健全企业的利益驱动和风险约束机制，来增强企业对利率变动的反应程度。
（2）、转换商业银行经营机制，消除利率传导的障碍。
我国利率传导机制不完善的另一个重要原因在于商业银行经营机制尚未真正得以转换，银行缺乏自我约束，所以必须深化商业银行改革，使银行成为自主经营、自负盈亏、自求平衡、自我约束的法人实体，并按盈利性、安全性和流动性的要求开展经营活动。只有银行经营机制得以彻底转换，才能保证利率信号的准确传导，促使市场化利率的形成，同时，注意加强我国商业银行内控机制建设，提高风险防范能力。要顺利实现利率市场化，健全商业银行内部控制机制也是十分重要的。
2、实行以利率风险为中心的资产负债管理模式
在当前利率市场化过程中，我国商业银行应参照巴塞尔利率管理的核心原则，积极推进利率风险管理体系的建设，实行以利率风险为中心的资产负债管理模式。长期以来，我国的利率都是法定的，国有商业银行无须去防范化解利率风险，在思想上重贷款风险、轻利率风险，并对利率市场化改革中带来的利率风险问题存在着等待观望或畏难情绪，被动应对利率市场化改革。而现实中，利率市场化改革已是深化中国金融体制改革的必然趋势和重要环节，是适应加入WTO的客观需要。因此，商业银行应解放思想，切实解决认识障碍，建立以利率风险为核心的现代利率管理机制，确立利率风险管理在资产负债管理中核心地位。
3、提高中央银行金融监管和市场调控的能力。
从管制利率到市场利率，不可避免地要引起社会经济运行的一些波动，为保证这一转变顺利进行，必须要有一套健全的金融监管体系。但目前我国金融监管体系尚不健全，间接调控手段的作用效果在现行条件下仍未能充分发挥出来，市场短期利率难以担当货币政策中介指标的作用；从监管能力上看，尽管近几年金融监管力度不断强化，监管效果有所提高，但仍缺乏深度和广度，效率低下。这些问题的存在影响了中央银行监管的有效性。但从另一个角度看，恰恰也是利率市场化改革的滞后，使中央银行调控、监管能力和手段的提高缺乏外在的压力和动力。西方国家的经验表明，利率市场化对于促进中央银行监管调控体系和手段的转变，以及对强化和提高商业银行利率风险管理意识起了重要作用。
在加强金融监管下，同时建立和完善相关配套制度，如存款保险制度、银行同业组织、财政贴息和担保制度、统一资信计估体系及建立健全法律法规等。
4、大力发展我国金融市场。
大力发展金融市场，特别是货币市场，把利率管理、利率市场化纳入法制化转道，是利率市场化改革顺利进行的重要条件。
（1）、要重视、加快发展我国货币市场。货币市场包括同业拆借市场、短期国债市场、债券回购市场、贴现市场。市场化的利率，是货币市场交易的结果，货币市场是利率市场化的基础，利率市场化以货币市场成熟为前提。已实现利率市场化的国家，其商业银行都是参照货币市场利率来确定自身的存贷款利率水平，我国的现状是重资本市场轻货币市场，货币市场比重相对较低，品种单一。我国进行利率市场化改革，必须下大气力发展货币市场。
（2）、要进一步发展资本市场。融资结构不合理，间接融资比重过大是我国金融市场存在的一个突出问题。企业过度依赖银行贷款的状况也是目前我国金融风险主要来自银行系统的重要原因。要进一步发展资本市场，逐步取消对企业债券的利率管制和股票上市的行政管理，让更多的社会资金转化为企业资本。这样不仅活跃了金融市场，又有利于减小银行系统的风险。
5、循序渐进稳步推进利率市场化
实现全面利率市场化，既需要一个大体平衡的宏观经济环境，又应有配套的政策措施，更重要的是要有能适应利率市场化规则的、成熟的市场主体，尤其是银行体系。在各方面条件不具备时，如果盲目过快推进，会事与愿违，欲速则不达，因此不可急于求成。目前大部分专家认为,我国目前推进利率市场化改革的时机已经成熟。其主要理由,一是居民储蓄存款稳步增长,银行存贷款利率较低,存差较大,企业投资意愿不是十分强烈,资金已从严重短缺过渡到资金出现宽松;二是目前物价水平稳步走低,出现了通货紧缩的趋势,这样一个宏观背景并不是经常具备的。因此,相当多的专家提出,目前是我国利率市场化政策出台的最佳时机。但改革是要步骤的，我们必须借鉴成功的经验，韩国和我国台湾地区采取渐进方式推动利率市场化，成功地实现既定目标，而拉美激进式的改革却最终失败。
西方发达国家实现利率市场化的一般步骤是先实现货币市场利率的市场化,然后将已完成利率市场化的货币市场与普通存贷款市场进行对接。由于我国目前还没有完全意义上的货币市场,因此要按照这种一般模式可能需很长一段时间。总体思路可为:放开对商业银行的利率管制与培育货币市场并举,提高货币市场上形成的利率信号的导向作用;在放松商业银行不同货币的利率管制中,应当先放松对外币利率的管制,后放松对人民币利率的管制;对商业银行业务的不同品种,应当依据不同市场主体对于利率信号的敏感程度,遵循先批发、后零售的顺序;先放开贷款、后放开存款;在放松贷款利率管制的进程中,及时扩大利率浮动幅度、逐步简化利率种类;在贷款利率制定权安排方面,先由各商业银行总行根据企业信用评级确定全行统一利率标准,等条件成熟后,再将贷款利率制定权逐级下放;对于存款,先放开大额存款、后放开小额存款;在银行利率的安排上,先放开国有商业银行以外的银行利率,再放开国有商业银行的利率。
总之，利率市场化不一定要有确切的“时间表”，但一定要有目前的步骤和规划，坚持循序渐进的原则。要认真总结取得的经验和发现的问题，研研究何进一步深入推进改革，必须注重发挥市场机制在金融资源配置中的主导作用，以实现利率市场化改革目标。
6、确定基准利率
基准利率是在整个利率体系中起基准作用的利率，是确定其他利率的参照，其特征是市场化、基础性、传递性。基准利率应从具备市场化特征的货币市场利率中确定对象。
确定基准利率是利率市场化的关键。目前我国是将一年期存款利率当作基准利率，但这不是市场化的产物，没有充分反映市场资金供求状况，对推进利率市场化不利。一般米说，基准利率应具备以下要求：市场参与程度高，能客观反映市场供求关系，影响力大，与其他利率有较强联动性；可控性好，要便于中央银行调节，稳定性好，风险较小。从这些条件来看，国债应该有充当基准利率的很多优势，我国家可以进一步加快国债市场发展，实现国债利率基准化。
改革意味着风险，任何改革都不可能一帆风顺，而是在改革中逐渐发展、成熟。我们不能坐等良机，应该为改革创造好的外部环境。目前，利率市场化改革开局良好，改革的核心是银行存贷款利率的市场化。要在已经取得成绩和经验的基础上，扩大改革范围。随着经济体制改革的不断深入，全面利率市场化将不再遥远。
参考文献：
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2、周小川就房贷利率上调与国有银行改革等答问（2004年）。
3、《2005年中国金融体制改革的宣言书及运动纲领》《第一财经日报》（2005年4月19日）。
4、吕莉《利率市场化与商业银行利率风险管理》《武汉金融高等专科学校学刊》2003年第6期。
5、马君潞《21世纪金融大趋势---金融自由化》（1999年出版）。
6、倪锦忠、张建友、闻玉壁《现代商业银行风险管理》，中国金融出版社，2004年。
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